国债期货市场继续温和走软

金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月31日讯，周三国债期货市场继续温和走软，期债5年期及10年期主力合约价格均出现小幅下跌。分析人士指出，此前市场涨速过快、年末时点部分机构获利了结等因素，引发了近两个交易日期债的回落。从中期来看，利率债市场的牛市格局仍有望延续。

周二国债期货市场承接前一交易日的回调节奏，全天呈现出小幅震荡走弱的运行格局。具体盘面上，当日期债五年期主力合约TF1603早盘出现明显下探，盘中虽有拉升，但全天仍以小幅下跌报收。截至收盘，TF1603收报100.785元，下跌0.045元或0.04%；全天TF1603成交20558手，较前一交易日缩减约一成，持仓减少495手至23177手。10年期国债期货主力合约T1603收报100.15元，下跌0.12元或0.12%；全天T1603成交19466手，与前一交易日基本持平，持仓减少218手至25926手。

交易员表示，银行间资金面周四整体宽松局面依旧，资金供给整体较充足。虽临下周一（2016年1月4日）有可转债申购缴款，但跨年需求也暂告一段落，流动性宽裕格局整体仍较为稳固。而在现券交投方面，由于元旦后利率新债供给就将恢复，加上前期市场收益率下行速度过快、部分机构获利兑现压力也有所显现，全天市场整体做多氛围则有所下降。不过整体来看，各类机构整体对于看好利率债市场中期表现的观点，依旧占据主导，短期市场预计仍难以出现大幅回调。

对于未来一段时间利率债市场的短期表现，此间多家机构均倾向于略偏乐观的分析观点。国泰君安表示，虽然近两个交易日10年期品种收益率小幅反弹，但短端品种及信用债整体收益率仍然在继续下行。整体来看，随着年末时点到来，交易员休息，债市也转入短期休息模式，短期做多力量出现下降也在情理之中。此外，招商证券进一步指出，短期内一度较为强烈的降准预期，兑现或落空均可能对当前利率走势有一定上行压力，预计利率进一步下行空间有限。而从较长期限来看，利率走势仍将回归资金面、货币政策取向、宏观经济运行等基本面因素。

期债具体投资策略上，方正中期表示，短期国债期货行情整体预计将以震荡为主，本周剩余最后一个交易日波动应不剧烈，料将维持目前水平附近震荡态势。在具体投资建议方面，广发期货认为，考虑到人民币贬值压力未减，国债期货有短期回调需求。操作上建议交易性头寸回避，维持前期配置性多头，注意回调风险。此外银河期货也认为，短期内期债上方空间预计不大，但是慢牛趋势仍将延续。在此背景下，虽然期债短期内可能仍有回调的可能性，但仍可以维持基本的多单仓位。

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