“商品熊”压制商品货币纷纷受挫

金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月30日讯，在国际货币市场，商品货币作为一个与大宗商品关系紧密的群体，其特征主要有高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品同向变动，等等。

澳元、加元是常见的三种商品货币。大宗商品价格指数上升通常为其带来正面影响，而下跌则对其构成拖累。

回顾2015年，大宗商品价格重挫、美元走强以及一些国家政治环境因素，均对商品货币和新兴市场国家货币构成拖累。例如，大跌33%，南非下挫近24%，跌20%，俄罗斯也下滑14%。

大宗商品倾巢之下，商品货币难存完卵。过去六个月，从78美分跌至73美分，一度跌破70美分，目前交投于0.72附近，较年内高点下跌了11%。加元、新西兰元同样走跌。今年以来，加元兑美元下跌了约16%，在近期一度刷新11年来的最低纪录。纽元年内则下跌了12%。

澳大利亚和新西兰盛产煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品，并在这些产品的国际贸易中占绝对优势。

澳元方面，澳大利亚虽然是多种大宗商品出口国，但从创汇体量上来看，铁矿石无疑是最牵制汇率的商品。今年以来铁矿石价格下跌超过40%，本月稍早曾跌破40美元，价格重挫达46%，创六年新低。

今年7月中旬，做空新西兰元的呼声在朋友圈一度高涨。有消息指出当时手握CFTC非商业新西兰元空头持仓过半数之多的某对冲基金做空纽元浮赢超过1亿美元。当时点位较年内高点下跌约15%。截至目前，纽元兑美元年内下跌了约12%。

与油价荣辱与共的加元形势也不乐观。根据2014年组织的资料，彭博社组织研究了16种主要货币与本国主要出口商品之间的“120天相关系数”。结果显示，加元和西德克萨斯中质油（WTI）基准价格的相关系数是0.56，与其他世界主要货币和其主要出口商品价格的相关度相比，是最紧密的。

今年以来，美原油期货价格下跌31%，目前交投于每桶37美元附近。这似乎对今年加元走势作出了合理解释。

但野村证券（Nomura）周一撰文称，大宗商品价格下跌是近期加元贬值的主要原因。原油价格10月份以来跌幅近30%。不过下跌的不仅仅是油价，天然气、农产品[-1.62% 资金 研报]、金属价格均大幅下挫。这些大宗商品价格的下跌均对加拿大贸易、特别是出口价格造成了影响。

“大宗商品价格下跌对加拿大经济的影响是很有可能利空的，因部分大宗商品生产商取消或延期了生产计划，这会对加拿大2016年经济构成进一步拖累。”野村证券认为。

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