国债期货与现券市场交互影响

金投期货网（http://futures.cngold.org）12月2日讯，5年期国债期货主力合约TF1603开盘99.980元，最高100.260元，最低99.925元，收盘100.135元，上涨0.160元，涨幅0.21%，振幅0.335元，成交34057手，较昨日减少8831手，持仓20514手，增仓2412手。

10年期国债期货主力合约T1603开盘98.695元，最高99.235元，最低98.630元，收盘99.015元，上涨0.320元，涨幅0.36%，振幅0.605元，成交14663手，较昨日减少3874手，持仓23604手，增仓964手。

5年期活跃CTD券为150011.IB，IRR为1.06%，10年期活跃CTD券为130018.IB，IRR为2.88%，目前R007约2.6%，无正向期现套利机会。

现券方面，利率债收益率整体下行，国债收益率小幅下行1-3BP。5年期150019报价、成交，带动曲线对应期限收益率下行2BP至2.88%。7年期150026报价、成交充分，带动曲线对应期限收益率下行3BP至3.05%。10年期150023报价、成交活跃，日终曲线对应期限上行2BP至3.04%。

货币市场方面，11月30日银行间质押式回购市场共成交25880亿元，增加7.04%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于1.81%，上涨1bp，7天收于2.60%，上涨80bp；中期方面，14天收于2.90%，上涨5bp；长期方面，1个月收于2.67%，上涨1bp。3个月收于3.30%，上涨26bp。

11月30日，国家外汇管理局公布2015年10月我国国际货物和服务贸易数据。数据显示，2015年10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入12696亿元，支出9794亿元，顺差2902亿元。

11月30日IMF主席拉加德宣布正式将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，决议将于2016年10月1日生效。

股票市场深度探底反弹。上证综指上涨9.11点（或0.27%）至3445.41点，深证成上涨76.16点（或0.64%）至12037.86点，创业板指上涨23.03点（或0.87%）至2672.58点。

人民币汇率方面，人民币对美元中间价11月30日报6.396，下调47个基点，再创8月28日以来新低，逼近"8?11新汇改"时的下跌水平。

技术上，TF1603小幅高开后震荡上行，随后震荡回落，截止收盘，日K线收盘价收录中阳线，且继续贴近布林带中轨，目前20日与60日均线继续走平，5日均线与10日均线维持向上，MACD指标红色动能柱小幅扩张，KDJ指标钝化走平。T1603技术走势与TF1603相似。

偏强震荡，边际调整。TF1603支撑位99.890，压力位100.195；T1603支撑位98.395，压力位99.150。国债期货与现券市场交互影响，债市收益率略微下跌，交投清淡表明市场观望氛围浓重。

人民币纳入SDR带动配置人民币资产的增量资金规模约在300亿美元（1800亿人民币）左右，增量资金有限且实际效应要2016年末启动，但此象征性事件对市场情绪或带来短期脉冲式冲击，基于货币政策中性和收益率稳定，10年期收益率临近3%时，需警惕期债边际调整的压力，而若收益率回升，则维持适当逢低做多操作。

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