金投期货网（http://futures.cngold.org）11月26日讯，中期逻辑:截至上周,上期所期货库存增加近2000吨,10月份以来上期所铜库存增加近4.92万吨;当周LME库存下降6400吨,10月以来,LME库存累计下降6.13万吨;当周COMEX铜库存增加近7700吨,10月以来增加近2.7万吨;11月16日至11月20日当周,因COMEX和SHFE库存回升,抵消LME库存下降,当周全球铜库存整体上小幅回升。尽管铜价出现下跌,但是目前来看供应面上变动不大,智利矿业部长奥罗拉·威廉姆斯称智利铜矿总产量今年将不会降低;秘鲁铜供应预期依然较大,全球铜供应依然存在压力。
宏观面:10月中国工业增加值增长速度放缓至7个月来最低的5.6%,投资增长则放缓至2000年来最低水平;而10月份中国精炼铜需求同比下降5.7%,环比虽然稍微有所好转,但是力度十分微弱;另外,2014年11、12月铜需求基数较高,料2015年11、12月铜需求同比继续维持下降的局面。
日内走势:沪期铜主力合约1601日内收盘在34620元/吨,最低价格34170元/吨,最高价格34880元/吨。夜盘收报34410元/吨,较昨日结算价下跌60元/吨。同期,伦铜下跌1.74%,收报4541美元/吨。
25日日内,铜价格反弹较为无力,反弹主要是由于前期空头止盈所致,整体铜市场的基本逻辑未发生变化,在需求低迷的环境下,如果铜供应不能收缩,后市价格依然偏空。
升贴水方面,沪铜现货贴水小幅收窄,11月25日沪铜现货平均贴水15元/吨;LME现货升贴水11月25日继续回落至升水12.5美元/吨;11月24日洋山港铜溢价下降至72.5美元/吨。
库存方面,LME库存11月24日数据为247925吨,较前一交易日减少2750吨库存;COMEX库存11月25日数据为72953吨,较前一交易日增加531吨库存;上海期货交易所铜库存11月20日数据为199288吨,较前一周增加1916吨库存。
持仓上,LME3月铜11月25日持仓为296710手,较前一交易日减少921手。沪铜指数11月25日持仓811738手,较前一交易日减少41882手。根据CFTC铜持仓报告,11月10日当周铜的非商业多头52814手,非商业空头80242手,因而非商业净多头-27428手,较前一周减少15650手净多头。
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