国债期货冲高回落 现券交投清淡

上周三，国债期货冲高回落，节前现券成交清淡。5年期主力合约TF1512开盘价99.265，最高99.340，最低98.955，收盘于99.050，涨跌幅为-0.21%，成交量为3863手，持仓量为13166手。

三张合约总成交4036手，总持仓16955手。10年期主力合约T1509开盘价96.940，最高96.995，最低96.520，收盘于96.620，涨跌幅为-0.29%，成交3455手，持仓13650手。

上周三，供需相对平衡。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行13BP至1.9010%，7天利率下行1.1BP至2.4100%，14天利率下行2.7BP至2.9510%；银行间回购加权利率1天利率上行19.07BP至2.0297%，14天利率下行2.31BP至2.9284%，21天利率下行6.77BP至2.9573%。

TF1512合约的CTD券150003.IB，IRR为1.46%，该券当日于100.6344，收益率较昨日下行3.07BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-0.22%，该券收于101.6673，收益率较昨日基本持平。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.3BP、2BP至3.1459%、3.3203%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.02BP至162.12，固定利率国债指数下行0.02BP至162.51。

周小川：目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。

多家机构预测，8月我国工业生产者价格指数(PPI)同比降幅可能继续扩大，落在-5.6%到-5.4%的区间之内。

楼继伟：当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。

8月份中国制造业PMI初值创下6年新低，经济短期转向库存去化，发用电及铁路货运装车有所好转，或有基数原因，需继续观察；三部门联合发文放松公积金贷款，首套还清后二套首付比例降至两成，有助于存量房改善和稳定市场信心；2015年地方政府限额16万亿，地方债务置换额度3.2万亿，债务限额约束地方政府债务扩张冲动，有利于利率债表现；央行降准大约释放6900亿元的资金，对冲SLO到期量之后仍有资金投放，资金利率仍有下行空间；央行前期将招标利率定位2.35%，反映央行主动引导资金利率下行的意愿。

上周三，国债期货冲高回落，现券交投清淡，昨日多数机构尚未上班，市场变化不大，央行双降再次宽松，地方发债额度受限、置换额度确定有利于收益率下行，但趋势下行还需要更多力量，T上方97.0及TF对应上方压力较大。