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国债期货价格走势继续保持震荡思路

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2015-8-11 10:47:31

10年期国债期货与5年期走势基本一致，但走势偏强，全周下跌0.36%。T1509和TF1509跌破5周均线，周K看，反弹有所衰竭。

上周银行间国债收益率不同期限多数走高，各关键期限品种平均涨0.64bp。其中，7 年期品种上行5bp，10 年期品种涨1.5bp。

期债市场，与现券市场一致，前半周温和回升，成交持仓未有效放大，做多动能不足，周四开始前期多头获利了解，带动期债下行，周五在多重利空影响下，期债放量大幅杀跌，多头出逃，全周收跌。

整体来看，上周5 年期国债期货行情整体收于中阴线，跌幅为0.65%。

10 年期国债期货与5 年期走势基本一致，但走势偏强，全周下跌0.36%。T1509 和 TF1509 跌破5 周均线，周K 看，反弹有所衰竭。

宏观经济方面，7 月官方和财新中国制造业PMI 低迷，数据回落态势趋于一致，经济增长动能仍没有明显起色，经济形势依然严峻。

中共中央政治局7 月30 日召开会议，会议坚持“积极的财政政策不变调，保持公共支出力度”，而对货币政策着墨不多，未来财政政策成为下半年总需求回升关键。近期虽然猪肉价格上涨将抬升CPI，但主要是供给收缩引起的价格反弹，需求端支持有限，央行总量宽松方向未改，当前并不会有实质的通胀压力。当前资金面整体充裕，未来资金利率低位震荡可能性较大，本周利率债供给小幅回升，传言中国将推出逾万亿长期专项金融债以支持基建，加快地方债务置换进度，如属实，债市再次迎来供给冲击。

风险偏好方面，A 股当前反弹一波三折，近期波动率上升，回调预期再次加重。银行自营、理财、保险等优先级资金回归债券市场，配债需求增加。从7 月份一级招标的火爆行情可以看出，未来资金推动型的配债动力仍在。

操作建议:保持震荡思路。TF1509 支撑位95.900，压力位97.200;T1509 支撑位94.800，压力位96.200。

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

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