上交所表示正积极推进期权组合保证金制度

6月11日，在华宝证券与上海证券交易所、上海高级金融学院联合举办的期权元年金融沙龙活动上，上海证券交易所的衍生品业务部副总监万建强表示：期权推出后，中国资本市场进入立体化交易时代，程序交易将得到飞速发展，他透露上海证券交易所正在积极酝酿推出组合保证金制度等一系列措施，并首次披露了期权程序化交易的投资者构成情况。

他表示，上海证券交易所下一步的重点工作将探索推出组合保证金和证券冲抵保证金，；完善相关配套机制，如证券借贷、大宗询价交易等。增加ETF期权标的范围，如跨市场ETF,中小盘ETF行业ETF等。据悉，上海证券交易所已经向各期权经营机构印发《关于发布组合策略保证金交易方案的通知》及方案细则，并称该业务将于7月初正式上线。

随着上交所对持仓限制不断调整，期权交易市场活跃度也逐渐提高。自50ETF期权2月9日推出，最初(持仓)非常少只有20张，日均交易2万多张，市场交易比较清淡，其中做市商交易量占比80%。3月底，上交所对持仓限制做出调整，符合一定条件的投资人持仓可以从20张提高到100张，后期交易量有较大增长，做市商持仓占比下降至不到50%，接近国际市场。5月初，上交所又做了一次持仓的调整，达到要求的投资者持仓可以到1000张，成交量进一步放大。做市商持仓比例进一步下降，相应的投资者的交易占比已经达到了60%。

万建强表示，50ETF期权市场初期交易很少，主要是做市商，但现在更多的个人通过普通客户端参与，专业个人以及机构投资者开始尝试程序交易，未来随着高端系统的平民化，教育普及化，期权散户都可以通过高性能客户端参与市场。在交易所的统计当中，目前ETF期权程序交易投资者中有41%是个人，有30%是一般机构，还有14%是专业机构，9%是做市商，6%是自营。