5月份，国内玉米期货市场俨然成为了政策微调的“试验场”：临储玉米拍卖坚持顺价原则、深加工竞拍补贴确认、进口谷物隐形限制一系列因素令国内玉米市场先扬后抑，走势“一波三折”。月末，在基本面严重缺乏利好支撑，临储玉米拍卖持续低成交率引发新一轮政策调整担忧下，弱势市场终于在“博弈”中阶段性胜出，因此，6月份，我国政策调整将继续成为国内玉米市场的最大悬念。
刚刚过去的5月份，国内玉米市场可谓一波三折：首先，南北港口玉米价格在临储拍卖底价未如预期下跌，粮商储粮成本逐月增加的情况下明显走强，北方港口最大涨幅40元/吨，南方港口最大涨幅100元/吨(后者因前一个月粮商持续亏损、进口谷物限令担忧出现报复性反弹)；其次，东北深加工企业竞拍补贴吸引当地用粮大户转向临储竞购，东北玉米市场持续上行乏力；临近5月末，由于临储玉米竞拍补贴范围或扩大至东北和南方饲料企业市场再度陷入跌势，截止月末北方港口已基本回吐5月份涨幅，南方港口高位回调50元/吨。与之相比，华北产区因新麦上市腾仓并库需求以及进口谷物挤占国产玉米消费空间等因素，呈现弱势整理格局。
6月伊始，在我国进口谷物持续到货高峰和临储拍卖补贴范围扩大传闻共振之下，期、现货市场最终未能抵住市场的力量，大幅下跌达到50元/吨之多。展望本月，鉴于乌克兰玉米将接过高粱、大麦等廉价谷物批量进口的接力棒，饲料养殖消费复苏尚需时日，深加工竞拍补贴政策对于拍卖成交率的刺激“药效”已过，长久以来现货市场唯一支撑-----政策成为最大悬念。
面对临储玉米库存巨大压力，临储拍卖底价、竞拍补贴政策调整均可能让政策因素由“多”翻“空”，期间的震荡风险需要警惕，但更需要从战略角度做好优质玉米库存，以时间换空间，并防范类似于去年夏季玉米大涨行情再现。我国政策调整将继续成为6月份国内玉米市场的最大悬念，利空积聚下国内优质玉米行情更需要以时间换空间，但其幅度也将被市场低迷氛围大大地压缩。
