5月13日消息, kingsman下调了2015/16年度全球供应短缺预估,并称由于印度、巴西等主产国的产量高于预期,此前的供应短缺预估被夸大。他们认为2015/16年度全球糖供应料短缺46.6万吨,此机构之前的预估是460万吨,之前已经从520万吨,下调至460万吨,这次的下调更为大。
现在看来摆脱过剩的供应将比预期的还要困难,目前已经是第五年供应过剩了。而对于14/15榨季则认为过剩量在339万吨,而这一预估值之前为短缺12.2万吨。我们从kingsman的此次预估调整来看,印度的产量是让人感到域外的,该国的产量明年仅下降50万吨,这是远低于前期预估的。可见目前来看,供应的压力依旧较大,消化过剩的库存需要一个漫长的过程。
而昨日UNICA公布的最新生产进度则公布4月下半月乙醇产量同比增长17%,至11.3亿公升。4月下半月巴西中南部甘蔗压榨量为2670万吨,同比增11.4%。国内的需求增加促使糖厂分配更多的甘蔗生产乙醇,仅4月份,巴西含水乙醇在国内市场的销售就增长了49%。
另外我们还需关注的一个主要问题就是天气因素,昨日日本气象局和澳大利亚国家气象局宣布厄尔尼诺已经出现。澳大利亚国家气象局在官方网站发布公告,称厄尔尼诺已到达太平洋热带地区。这是2010年3月以来厄尔尼诺首次现身该区域。厄尔尼诺的出现比往常更早,这或许意味着周期更长,对一些地区的影响也更加深远。厄尔尼诺的产生会让市场对于白糖减产预期增强。
于外盘白糖的走势,笔者依然认为从长期白糖价格来看,12美分是原糖中长期的一个底部,但是由于kingsman对于全球15/16供应过剩量大幅下调,我们认为原糖上方空间将不及我们之前预期。
而对于国内郑糖来说,笔者依然维持前期观点,认为相对于郑糖各个合约来看,9月政策的不确定性风险最大,而新榨季开始后将会继续进行炒作减产信息,因此1601合约将会强于1509合约。