焦炭期货料将维持低位震荡

昨日，焦煤、焦炭双双下挫，焦煤、焦炭主力合约分别下跌1.46%、1.88%，分别收报674元/吨、915元/吨。分析人士认为，2015年3月份以来，焦炭开启了新一轮大幅下跌的走势，下游需求不振、库存高企使得价格不断创新低，虽然多地焦化企业联合挺价，但是难以改变目前产能过剩的大格局，后市难言乐观。

万达期货焦煤焦炭研究员狄栋红认为，期货市场经历了3月的大幅走低格局后，4月份企稳低位震荡，焦炭持仓大幅上涨，交投逐渐活跃，多空博弈激烈，预计这一格局将会持续很长一段时间。

“从交割的角度看，截至5月12日收盘，焦炭1505合约最新价格800.5元/吨，远低于目前主力合约1509的价格(5月12日收盘价915元/吨)，焦炭盘面价格下跌的空间仍然较大。”狄栋红表示。

现货市场方面，国内焦炭市场自年初下跌以来，已连续下跌长达17周。17周中，河北及山西地区焦炭累积下跌180元/吨左右，山东地区更是下跌超过200元/吨。目前唐山地区二级焦到厂在860元/吨，准一级在930元/吨。

卓创资讯焦炭分析师张源表示，下游钢材市场近期盈利情况出现明显好转，且焦炭价格跌入历史低点，市场挺价情绪明显增加。目前来看，钢厂方面焦炭采购价也趋于谨慎，5月以来，仅河北钢铁焦炭采购价下调30元/吨，基本是对市场补跌，江苏南部等其他地区个别钢厂采购价回落，幅度在10-20元/吨，其他地区则僵持整理为主，波动空间暂时不大。

从现货运行逻辑上，张源分析认为，后期来看，下游钢厂方面5月份钢材排产量较4月份有所提升，或对焦炭市场有一定提振出现。同时，因前期焦企限产力度较大，焦企库存压力较前期也有明显回落，焦企心态有所好转。另一方面，焦企目前仍以亏损居多，山西地区焦企吨焦平均亏损仍达60-100元/吨左右，山东地区焦企也面临50-60元/吨亏损，焦企价格继续下调意愿不大。“因此，预计焦炭市场5月份或僵持整理运行，价格方面仅局部零星小跌。但另一方面，钢铁其他原料矿石价格大幅上扬，钢厂利润空间受到打压，或也将继续对焦炭市场形成压力，焦炭市场后期也难有回暖上涨空间。”

狄栋红认为，虽然后市价格下跌的概率较大，但是目前的价格已经跌破很多焦化企业的成本线或者接近成本线，部分焦化厂已经停产，因此虽然受制于产能过剩因素的影响，但是后市价格下跌幅度有限。

结合近期的近期宏观经济状况，下游钢材市场同样面临着产能过剩的问题，焦炭的价格也不会出现大幅反弹的走势。因此，未来一段时间内，焦炭价格走势会以低位区间震荡走势为主。技术上，建议投资者在布林通道内做波段交易，获利及时了结。