违约风险与稳增长角逐，中国第二大担保公司河北融投担保集团有限公司丧失担保能力，银行、信托、证券、基金甚至P2P等近50家金融机构面临项目违约，500亿债权无人履行担保而面临险境。先前超日债及佳兆业违约均造成过铜价崩盘，尽管当前政策环境良好，但是我们也不得不堤防违约风险能否引发恐慌抛盘情绪。
预计4月份将进入政策制定密集期，稳增长加码将提振铜市需求及信心。从周一大宗商品走势看，稳增长预期效应盖过了违约风险，并且随着中国政策出台的稳步推进，铜价中期反弹仍会延续。
现货需求前景良好中国海关总署8日公布的初步数据显示，中国未锻造的铜及铜材3月进口41万吨，同比下降1.97%，环比大涨45.12%，同比增速与环比增速均较前值有较大增长。尽管当前中国的铜需求未能达到市场预期的程度，但随着中国稳增长政策的逐步加码，投资者对中国的铜需求前景还是非常看好。
4月份不仅是政策制定密集期，而且还是传统的铜消费旺季。据上海有色网报道，现货市场成交较前期有了明显改善，超4成电缆企业看多铜价。从库存来看，上海期货交易所和伦敦金属交易所库存均有所下降。从升贴水来看，国内现货价格稳步上移，升水幅度扩大到70元/吨水平。
CFTC基金持仓减持多头从CFTC基金持仓布局来看，多头减少1513手至58765手，空头减少671手至63761手，净空头寸增加842手。
总而言之，违约风险和稳增长角逐是铜市方向抉择的核心，违约风险造成铜价崩盘的环境已经不复存在，虽然对铜价造成短期压制，但中期上涨仍需延续。
