目前降准的条件仍不成熟,春节前降准的可能性不高,宽松预期过于激进,风险正在积聚,短期内国债期货上方的空间已经不大了,目前不再建议继续追涨。
前期MLF操作利率为3.5%,本期续作MLF操作利率仍为3.5%,虽然近期短期利率有所抬升,但是相应提高MLF续作利率对于市场预期的影响太强。
在目前的状态下维持MLF利率3.5%不应该被过分解读。
同时,1月16日央行增加“三农”、小微企业贷款再贷款额度500亿元以及1月22日央行重启7天逆回购也有被市场过分解读之嫌,实际上这都只是例行操作,我们认为目前期债市场已经开始显现对宽松预期过于激进的苗头。
上周股市暴跌之后的持续反弹,显示股市仍然过热,国债期货投资者情绪依然高涨。
目前降准的条件仍不成熟,春节前降准的可能性不高,宽松预期过于激进,风险正在积聚,短期内国债期货上方的空间已经不大了,目前不再建议继续追涨。
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