原油期货将助中国争夺亚太原油定价权

中国证监会12日表示，内地首个国际化的商品期货品种——原油期货获得上市批准。证监会将会同相关部委发布与原油期货相关的各项配套政策和管理办法。

这意味着在履行完必要程序后，原油期货有望最早明年上半年在上海自贸区面向全球开始交易，正式加入到亚太时区原油定价基准的竞争中。

作为全球第一大商品期货交易市场，原油期货基本上是内地最后一个上市的国际成熟商品期货大品种。此前，内地三大商品期货交易所已经上市了包括铁矿石、铜等40余个重点品种，年交易额超过100万亿元。

“原油期货迟迟未能上市，一方面原油本身是政治、外交、军事以及经济博弈的重要筹码，市场较为复杂；另一方面原油期货的设计寄予了多项金融市场改革的突破。”业内人士表示，原油期货的方案体现的是国际平台、净价交易和保税交割三原则，境外投资者如何参与内地市场、货币的兑换、海关监管以及税收政策等都需要一步步明确。

事实上，近年国际能源供需格局和贸易格局的巨大变化，使内地对原油期货的需求已越来越急迫。由于页岩油气革命的影响，全球市场影响较大的两大基准市场纽约油价和伦敦北海布伦特油价逐渐成为了区域性定价基准，更多反映北美和欧洲地区的市场情况。

“美国的能源自给能力不断增强，欧洲地区的消费水平停滞不前，以中国为代表的亚太地区石油消费比例则不断上升，形成了能源消费市场东移的新格局，但亚太地区却缺乏一个权威的市场定价基准。”上海期货交易所副总经理、上海国际能源交易中心总经理褚玦海说。

安迅思中国区副总裁廖娜也表示，中国亟须一个反映自身真实需求的石油价格。目前中国的原油进口参考伦敦布伦特油价，但这对中国来说太偏远，而中东产油地迪拜市场的阿曼原油交易量较小，活跃性不足。中国每年原油进口量超过2亿吨，市场需求旺盛，庞大的市场意味着中国上市期货交易拥有众多的买家和卖家。

国际能源研究机构阿格斯中东-亚太原油与液化石油气副总裁亚历杭德罗？巴巴荷萨表示，中国目前主要有16个原油进口源，大多参照北海布伦特油价定价，但是作为全球重要石油进口国和消费国，中国有能力打造一个可以辐射整个亚洲甚至世界的石油基准价格。

此前，在亚太时区包括日本、新加坡以及迪拜等均先后建立了相应的石油期货，但到目前真正有影响的基本仅新加坡市场和迪拜市场。“尤其是迪拜市场，交易量逐渐放大，但更为重要的是，这一市场交易的原油有40%最后都流向了中国。”业内人士表示。

在业界专家看来，原油期货也将是内地目前正在加大原油储备过程中的一个重要工具。

“石油期货市场的发展能吸引社会资源参与交割库的建设，这些仓储设施一定程度上就等同于商业储备，成为我国战略石油储备体系的重要组成部分。更重要的是，原油储备需要定期轮换，原油期货能为战略石油储备和企业商业储备轮换提供套期保值工具。”中国石油大学教授王震表示。

“在目前国际油价大幅下挫的背景下，上市原油期货也是一个较好的时点。”中化石油总经理助理武文龙认为，当前国际油价处于相对低位，首先对投资者而言就是成本较低，这无疑有助于活跃市场的交易，逐步提升未来价格的影响力。

“中国期货市场有良好的基础，为中国原油期货提供了很好的平台。但不可否认，近几十年全世界先后有十多个原油期货品种出现，真正成功的却寥寥无几。”迪拜商品交易所首席执行官托弗？菲克斯说。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强[微博]认为，原油期货未来仍需要不断积攒人气，打造品牌，吸引更多的市场参与者，才能够真正形成国际影响力，提升中国在全球石油市场的话语权。

上海期货交易所相关负责人表示，下一步将会全面支持子公司上海国际能源交易中心与各方进一步协商，在配套政策出台的情况下，做好市场组织、规则制定、技术系统、投资者教育等工作，确保原油期货顺利推出和平稳运行。