隔夜美国发布的7月工业产出月率增长0.4%，优于预期，美股的走强提振铜价，当日LME期铜收涨22.25美元至6895美元/吨。今日沪铜期货主力1410合约以49070元/吨开盘，全天收盘于49390元/吨，较前一交易日上涨390元/吨。

据调研，国内20家铜管企业调研数据显示，7月铜管企业平均开工率环比下降2.06%至77.55%。由于市场对2014冷年持有较好预期，故在先生产备库、后消费的行业特性下，年内明显的产量增长与气温影响致消费相对疲弱形成反差，令渠道商积累了大量库存。市场相关调研显示，目前行业库存量约在3000万台左右，相当于2个半月的空调产量。

今日上海电解铜现货报升水140元/吨至升水240元/吨，平水铜成交价格49520元/吨-49580元/吨，升水铜成交价格49560元/吨-49640元/吨。沪期铜延续涨势，持货商继续推升现铜升水报价，部分中间商因长单交付需求入市吸收低价平水铜，平水铜随后挺价，升水拉升，好铜被迫抬高升水，成交以中间商流转为主，下游需求谨慎，多保持观望，实际成交疲乏。

隔夜LME铜库存较前一交易日减少25吨至141275吨，注销仓单21925吨，占总库存15.52%。

今日的沪铜期货在国内期市集体走强的背景下呈现较强的反弹态势，期价持续下跌后形成了技术性的超跌反弹。基本面上，由于进入消费淡季，且铜精矿供给方面，面临印尼恢复出口的压力。我们认为当前的铜价仍然受到偏空的基本面主导，但期价的下跌料不流畅，建议空单谨慎持有。