国内铜市小幅反弹，市场交投清淡。主力合约沪铜期货1411收于48800元，下跌140元或0.29%。总成交量33.5万手，总持仓减少8478手到58.4万手。
宏观来看，上周中欧数据均大幅低于预期，除美国外，全球经济增长令人担忧。上周五美国7月工业产出环比增0.4%,好于预期的0.2%。另外乌克兰问题升级也给市场压力。周末上海传出建行上海分行限贷放松的消息，这被看做是一线城市松绑限贷曲线救市的开始。数据显示截至7月底，上海楼市库存进一步攀升，存销比超过17个月，上海楼市降价压力进一步加大，最新数据显示北上广深7月新建住宅销售价格环比均下降，房地产风险仍在释放当中，这将拖累中国的经济增长。本周关注周四的中欧PMI和耶伦周五在全球央行年会上的讲话，对加息的态度仍是市场的焦点。
基本面上，LME库存一周降1000吨到14.1万吨，上海期货交易所库存下降了4093吨到9.7万吨。CFTC数据显示，非商业头寸由净多转为净空1433手，双边均出现减仓，多头减仓多达1.5万手。另外铜期货交易商报告持仓为净空5.05万手。中国7月精铜生产同比增幅高达16.5%，远高于今年上半年10.3%的同比增幅，上半年检修的冶炼厂纷纷复产，加上较高的加工精炼费刺激了精铜的产量上升，而今年消费也难以维持去年的增长。国内铜市换月后首日市场转为升水，周一报价升水80-160元，持货商早市好铜试探性提高但市场不予认可，中间商买兴一般，下游对铜价反弹持质疑态度，少有入市，市场在低位有一定成交。消费方面，上海有色调研消息，进入8月后中央空调用铜管企业压力巨大，在二季度政府加快支出后，购买力可能被提前透支，公共基建后续能否保持力度成疑，另外商业地产增幅大幅回落，也对铜管需求不利。总的来看基本面对铜价不利。
技术上看，铜期货反弹乏力，受阻于5日均线49200附近，下方目标在48000元。LME铜价下破6950美元后下行目 标指向6700美元，阻力位为5日均线6880美元。
