基本面分析：铜现货市场供给增加，但消费进入淡季，本轮铜现货供给增加始于7月初，随着金川公司旗下位于金昌市的一座产能为40万吨的铜冶炼厂复产，现货市场一改前几个月的高升水格局，转为贴水报价。

沪铜期货1407合约高达34250吨的交割量，更是证明了现货供给增加的势头。进入8月，虽然华北几家冶炼厂，包括赤峰云铜、赤峰金剑以及西部矿业等开始停产检修，并导致当地货源紧张，但在下游需求整体疲软的背景下，华北地区供应减少并未给铜价带来支撑。三季度是传统制造业淡季，精炼铜下游消费料将放缓，铜价上行将受到制约。

操作建议：沪铜期货1410震荡下行，建议维持空头思路不变，以反弹做空为主，下方可关注48800一旦有效跌破，下行空间先看1300点在47500左右，多单暂不宜急于抄底，只可日内参与。具体参考区间：48500—48800—49000收盘在49000下方空单留仓。