二季度国债期货迎来一波牛市,速度及幅度超过市场预期,中长端利率产品收益率和信用产品收益率出现大幅的下行,2014年至今债券市场的涨幅已经部分收回2013年“熊市”的失地。
二季度国债期货迎来一波牛市,速度及幅度超过市场预期,中长端利率产品收益率和信用产品收益率出现大幅的下行,2014年至今债券市场的涨幅已经部分收回2013 年“熊市”的失地。
原因主要如下:
第一,回归基本面,经济数据表现不佳,通胀仍在低位;
第二,政策面偏宽松,财政支出加快速度,货币政策采用“两次定向降准+再贷款+公开市场净投放”的组合拳方式持续向市场注入资金,同时,地方债自发自还试点等利好政策不断出台;
第三,市场维持低资金成本的预期,资金利率即使在月末也未出现显著反弹,运转平稳;
第四,“127号文”出台,非标盛宴终结,非标从原先的无风险高收益变为高风险高收益,对银行的吸引力降低,银行加大对标准化债券的配置。
展望三季度,经济基本面依然面临回落压力,加上财政政策和货币政策的时滞,国债期货牛市行情尚未结束,建议前期多单继续持有。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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