螺纹钢期货回落 上行动力未完全衰竭

宏观指引

国家统计局发布的工业经济效益月度报告显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22764.4亿元，同比增长9.8%，增速比1-4月份回落0.2个百分点；实现主营活动利润21388.1亿元，同比增长9.1%，增速与1-4月份持平，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.6%。

钢材期货

目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3030-3070元/吨；同品规国标资源主流价格在2870-2910元/吨。唐山钢坯价格为2730元/吨，继续横向整理。钢材社会库存降至603万吨，下降力度有所减退。

铁矿石期货

澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报679元/吨，唐山国产矿报800元/吨，普式报价94.00美元/吨，反弹后回落。铁矿石港口库存减少140万吨，总库存量降至11481万吨，仍居高位。

焦煤焦炭期货

唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报990元/吨，澳产主焦煤报925元/吨。天津港焦炭库存为296万吨，京唐港焦煤库存为450万吨。

技术分析

螺纹主力1410合约冲高回落，MACD柱状线仍然较长，指标线继续上翘，上行动力并未完全衰竭。如若指标线继续上翘到达中轨时很有可能配合60日均以及布林上轨形成强力压制，因此反弹空间并不算多。周五尾盘回落，短期内有望回踩3066点布林中轨支撑。

铁矿石主力周五回吐前一日部分涨幅，CCI仍处在+100线之上，未发出多单止盈信号，RSI回踩中轴，短期内仍表现为偏强格局。

焦炭主力反弹较弱，摆动指标继续底背离，但MACD柱状线较弱，反弹动力严重不足，布林通道开口继续收缩，震荡格局对待。

小结

"微刺激"渐强，地方政府加大投资力度，黑色板块受到提振走强。政策面预期与疲弱的基本面对垒，短期内略占上风。多空分期仍旧较大，下行趋势的反弹令多头信心不足，市场心态发生微妙变化，但反弹持续性将经受考研。普式报价未能延续反弹势头，小幅回落，外矿库存减少力度有限，高位库存仍会面临较重的抛压，不利于价格。统计局数据显示，煤炭企业利润仍在下降，且降幅继续扩大，与我们估算亏损的虚拟利润相吻合。目前焦化厂继续维持高开工率，供应或出现回暖迹象。虽然高炉开工率走高，但钢厂普遍愿意维持较低位置的炉料库存。如果下游钢厂对炉料需求继续维持低迷态势，那么将会对焦炭价格形成新一轮的冲击。上周五，各品种尾盘跳水，反弹持续性正经受考验，大趋势偏空情况下，逢高沽空为宜。