美豆合约上行难度大 棕榈油期货回落

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4080(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4420(+100)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3840(-20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5060(+60)元/吨：荆州菜粕出厂价3140(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价3150（+0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF555(+3)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF542(-2)美元/吨；6月船期南美大豆CNF558（-2）美元/吨；天津港24度棕榈油5800（-50）元/吨；张家港进口豆油6550（-50）元/吨；张家港国标四级豆油6650（+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油7400（+0）元/吨。

2.压榨利润:黑龙江国产大豆压榨利润-60元/吨。江苏进口大豆压榨利润-90元/吨。广东进口油菜籽压榨利润91.6元/吨。国产油菜籽江苏-342元/吨，湖北-402元/吨。

3.大豆拍储：6月17日，国家竞价销售临储东北大豆35.86万吨，实际成交7.29万吨，成交率为20.32%，最高成交价4230元/吨，成交均价4064元/吨，上周分别为37.22%、4310元/吨和4079元/吨。自5月份以来，今年已连续6次拍卖临储大豆，成交率和成交价均呈现逐次下降态势。

4．美国大豆：据美国私营分析机构Informa公司6月13日发布的播种面积数据显示，2014年美国大豆播种面积预计为8180万英亩，比该公司早先预测值高出28.5万英亩。作为对比，美国农业部预测2014年美国大豆播种面积为8150万英亩。美国农业部将在6月30日发布最终播种面积数据。

5.棕榈油：行业人士称，今年5月份印尼棕榈油库存可能升至8个月来的最高水平，出口量可能创下2012年9月份以来的次低点。预计5月份印尼棕榈油库存预计达到220万吨，比4月份增长10%；5月产量预计为230万吨，比上月减2%；5月出口量预计为148万吨，比上月的138万吨提高7%。

6.厄尔尼诺：马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，如果今年晚些时候出现厄尔尼诺，对棕榈油生产的不利影响要到明年才会体现出来。MPOA预计今年马来西亚棕榈油产量将小幅增至1940万吨。厄尔尼诺现象通常会导致全球部分地区出现干旱，其他地区出现多雨天气。强厄尔尼诺现象可能造成东南亚地区出现严重干旱。

7.美国大豆：USDA报告显示截至6月15日，美国大豆播种进度为92%，去年同期为83%，过去5年均值为90%。截至6月15日美国大豆出牙率为83%，去年同期为63%，近5年均值为77%。美国农业部在最新作物生长报告中公布，截至6月15日当周，美国大豆作物优良率为73%，不及前一周的74%，但好于去年同期的64%。过去一周，美国中西部部分地区的降雨量多达正常水平的6倍，改善了土壤墒情，但过多的降雨也导致部分地区农田遭洪水侵袭。

8.USDA：6月11日USDA发布的供需报告中，继续调低了其2013/14年度大豆期末库存。对2014/15年度美豆供需数据基本没有调整，单产仍然预估在45.2蒲式耳/英亩，这是一个历史较高水平。

小结：

6月11日USDA发布的供需报告对美豆单产预估仍然在45.2蒲式耳/英亩，这是一个历史较高水平，加之美豆实际播种面积可能要高于USDA预估的面积，我们认为美豆11月合约上行难度不小。我们对M1501长线看多，但应该为M1501有可能出现的回落留有加仓空间，节奏上也不宜着急,昨日豆粕期货9月跳空低开收十字星，建议短线空单及时兑现，注意近两个交易日做多的机会。棕榈油期货M1501合约操作不宜太激进，可等待棕榈油期货M1501回落后的做多机会。棕榈油P1501近期继续持轻仓试多，获利持有的思路。