豆粕期货短期不追高 美国陈豆供应极为紧张

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价4000(+20)元/吨；国产大豆大连入厂价4260(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3840(+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2850(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2900（+0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF565(+3)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF545(+1)美元/吨；5月船期南美大豆CNF581（-2）美元/吨；天津港24度棕榈油5900（-50）元/吨；张家港进口豆油6700（-50）元/吨；张家港国标四级豆油6800（-50）元/吨；湖北荆州四级菜籽油7400（+0）元/吨。

2.压榨利润:黑龙江国产大豆压榨利润-101元/吨。江苏进口大豆压榨利润-142元/吨。广东进口油菜籽压榨利润79元/吨。国产油菜籽江苏-402元/吨，湖北-342元/吨。

3.大豆拍储：经国家有关部门批准，定于5月20日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储大豆竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售2010年大豆300877吨，实际成交243489吨，成交率80.93%，成交均价4283元/吨。

4．大豆目标价格：近日，国家发展改革委、财政部、农业部联合发布2014年大豆目标价格为每吨4800元。实行大豆目标价格政策后，取消临时收储政策，生产者按市场价格出售大豆。当市场价格低于目标价格时，国家根据目标价格与市场价格的差价和种植面积、产量或销售量等因素，对试点地区生产者给予补贴；当市场价格高于目标价格时，国家不发放补贴。。

5.国产大豆：监测显示，进入5月份，东北大豆产区降水量明显增加。截至14日，内蒙古降水量为正常水平的3倍以上，4月份仅为正常水平的16%；黑龙江降水量为正常水平的近3倍，4月份为正常水平的32%；辽宁和吉林降水量也超出正常水平1倍以上，4月份为正常水平的21%和34%。。

6.厄尔尼诺：马来西亚棕榈油协会（MPOA）称，如果今年晚些时候出现厄尔尼诺，对棕榈油生产的不利影响要到明年才会体现出来。MPOA预计今年马来西亚棕榈油产量将小幅增至1940万吨。厄尔尼诺现象通常会导致全球部分地区出现干旱，其他地区出现多雨天气。强厄尔尼诺现象可能造成东南亚地区出现严重干旱。

7.USDA：美国农业部5月供需报告显示，2013/14年度美国大豆期末库存预计将降至353万吨，较4月预估的367万吨下调14万吨，也低于市场分析师预期的365万吨，为2004年以来最低库存水平。美国陈豆供应极为紧张。

从短线波段看，应该重视USDA报告对美豆期货11月合约的影响的影响，美豆11月是一个有炒作潜力的合约。操作上，建议国内国内豆粕短期不再追高，获利多单尤其是豆粕期货M1409多单获利平仓是推荐的策略，豆粕1501的长线轻仓多单可以继续持有，短线可多平不追高不做空，待回落后再择机做多。受临储政策支撑影响，菜粕期货1409较M1501略偏强，尽管预期还有上涨空间，但近期风险已然较大，我们依然建议获利多单逢高减持，而不是继续追多，暂不做空。