收储政策仍未出台 农产品期货维持震荡

【行情评述】菜油期货1409合约开7256元/吨，跌8/0.11%，收7258元/吨，减仓7604手，成交57690手，持仓159014手。棕榈油期货1409合约开6022元/吨，跌44/0.73%，收6002元/吨，减仓23266手，成交288144手，持仓407648手。菜粕期货1409合约开2965元/吨，涨18/0.61%，收2991元/吨，增仓10842手，成交2184418手，持仓1149066手。

【现货市场】5月16日，湖北菜油价格行情保持企稳。宜昌当阳地区国产四级菜油出厂价格8050元/吨，宜昌储备库国产四级菜油出厂价格8050元/吨。安徽地区菜油行情维持稳定。国产四级菜油出厂报价集中在8000-8130元/吨，进口菜油维持在7600元/吨左右，滁州凤阳市场上国产四级菜油出厂价格8130元/吨。

【外盘市场】ITS发布的报告显示，2014年5月份前15天马来西亚棕榈油出口量为639,414吨，比上月同期增长了22.5%。作为对比，5月份前10天马来西亚棕榈油出口环比增长了28%。2014年5月份前15天马来西亚对中国出口了73,121吨棕榈油，低于上月同期的84,300吨。对欧盟出口了136,269吨棕榈油，高于上月同期的87,427吨。

SGS发布的报告显示，2014年5月份前15天马来西亚棕榈油出口量为640,101吨，比上月同期增长了28%。

作为对比，2014年5月份前10天马来西亚棕榈油出口环比增长了25.9%。2014年5月份前15天马来西亚对中国出口了76,230吨棕榈油，高于上月同期的47,250吨。对欧盟出口了160,481吨棕榈油，高于上月同期的96,387吨。

【操作建议】菜油迎来政策敏感期，库存庞大压制期价，收储政策仍未出台，我们预计在价格低迷情况下，收储对期价提振相对有限，保持震荡偏空思路，集中波动区间（7100，7400）。。国内菜粕合约近强远弱，水产养殖旺季全面来临，需求提振期价走强，保持高位震荡思路。