隔夜外盘，乌克兰局势缓解使金融市场渐趋平静，商品期货市场整体走弱，ICE期货投机买盘降温，成交量下降，主力合约上冲近期高点无功而返，本年度合约小幅收低。市场预计上周美棉出口不佳，棉价上涨动能枯竭。

棉花市场，尽管市场交易毫无起色，但中国种植面积下降、澳棉产量下调以及外围市场整体走强的利好消息抵消了下游消费需求不足的利空外，市场等待中国明确调控政策，不过中国将增发配额的传闻在近期的棉价上涨中也扮演了重要角色。

现货报价，5日，国际棉花指数（SM）99.74(美分/磅），涨100点，折一般贸易港口提货价16418元/吨（按滑准税计算，汇率按中国银行中间价计算）； M级96.36，涨99点，16040元/吨。CNCotton A 20204元/吨；CNCotton B 19349元/吨。

国储动态：1、截至3月5日，2013年度临时收储累计成交602.2万吨，因企业误拍及"转圈棉"取消合同共计1.88万吨。2、2013年度储备棉累计出库成交62.4万吨，其中国产棉成交55.6万吨；进口棉成交6.8万吨。

行情分析，中国增发配额预期提振外盘市场，中国直补不利内盘，出现外强内弱格局概率大，从而进一步缩小内外价差。期棉价格运行至关键阻力位等待中国政策明朗。

操作上，远月剩余空单继续持有。