冬储量相对较少 螺纹钢需求预期偏弱

金投期货2月8日讯，周五螺纹钢期货1405合约震荡下行，最低3401，最高3450，收至3411(-44)跌1.27%。主力持仓净空近4万手，空头实增6千余手(永安兴证增1.2万，银河减5千余手)，多头实增1.3万余手(多小幅增多)，总增仓5.6万余手，成交量加倍。

春节期间外盘工业品多下跌，空头主动增仓打压盘面、持仓集中度提高，盘面抛压仍较大，下周或再有回踩下探行情，关注3400关口区域资金流向。

现货：节后社会库存延续小幅回升，工地开工较少，市场小部分商家开始营业，短期整体价格以稳为主、波动较小。唐山钢坯2820持稳，成交清淡；铁矿石弱势小幅下跌、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海3300、北京3210弱稳，成交微小。目前主流建材、板材价格持稳偏弱，成交较少，商家多数维持观望心态，主流钢厂报价维稳，短期市场整体维稳偏弱。

宏观因素：1月官方制造业PMI连续两月回落，春节因素是主因；汇丰银行公布的1月汇丰中国制造业PMI终值为49.5，6个月来首次跌破50的荣枯线，创6个月新低；1月汇丰服务业PMI降至50.7，近两年半最低，即为近两年半最慢扩张速度。央行最新公布的货币当局资产负债表数据显示，去年12月我国新增外汇占款2233亿，连续6月增长。

简要策略：或再有回踩下探行情，关注3400关口区域资金流向；螺纹钢1405波段操作上观望，关注3400关口多头资金主动性，若有效下破3400可参与短期顺势单。不确定性因素较多，细节问题可咨询北京中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持空，3400附近及以下逐步减空，止损3420、站稳线上留多单，若有效下破3400可留空单。

策略分析：螺纹钢1405在超跌反弹后回落，在近期下探过程中仍存在大幅震荡洗盘。2014年钢铁产业结构调整及环保综合治理将为市场基本面起到一定积极作用，同时在新型城镇化过程中也将释放一定的利好，而房产税扩容及立法将在后期影响房价变化中进一步影响钢材市场发展。

目前市场冬储量相对较少，需求预期偏弱，螺纹钢期货价格于接近3300-3400历史低位区域超跌反弹后回落，近期仍存在大幅震荡洗盘。当前现货价格趋向于接近市场价值，若后期铁矿石无太大波动，在目前社会库存偏低的情况下，伴随着市场转暖，有可能会形成一波较强涨势，在后期市场运行过程中可以考虑逐步布局现货备货或者期货仓单。