就国内的期市来看,升贴水可分为四类:第一,现货的报价格与期价间的升贴水;第二,替代交割物与标准交割物间的升贴水;第三,跨年度交割的升贴水;第四,不同交割地间的升贴水。
升贴水期价有什麽影响呢?或者可不可以把升贴水作为一个指标来运用呢?答案是肯定的。升贴水是反映现货市场与期市价格关系的纽带,升贴水信息对发挥期市套保与价格发现的功能是非常有益的。现货市场升水较高,表明现货供应紧张,有供不宜求的态势,投资人可以预计最近的期价有很大可能回升。倘若现货市场贴水较高,说明现货市场供应充足,需求萎靡,期价有很大可能持续跟进下滑。升贴水可能会在不同的时间段合约的任何时间发生,因为升贴水结构实际上反映的是特定时间段内的供求关系。掌握升贴水波动的规律,可以更好地帮助套保者利用某一商品现货与期价之间的关系,减少价格涨跌所引发的风险。
正是因为影响升贴水的因素相当复杂,升贴水随时都在波动。期市和现货市场的价格往往受同一因素影响,但升贴水的变化往往是不同的,不管是方向上,还是幅度上。倘若很好地把握升贴水的波动规律,投资人将有利可图。不过这种交易要求巨大的初始投资额度,以及较专业的升贴水判定。
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