一周行情回顾
上周，连玉米C1405合约期货价格大幅回落，期价跌破重点支撑位2358元/吨，预示着期价运行重心整体下移，周度期价运行区间为2336-2366元/吨。周一至周五，期价日k线呈现5连阴走势，且成交量出现回升的态势，虽然下跌趋势已经奠定，但从周一至周四期价的表现来看，期价下跌速度缓慢，且2350附近支撑明显有效。但c1405期价在周五表现出增仓下行的趋势，一举跌破多条均线支撑，最终收于2337元/吨。从技术上来看，虽然前期玉米期价因资金面关注度较低，维持窄幅波动走势，但周五玉米合约成交量放大，预示着后市市场多空分歧加大，后市玉米价格将会随现货价格提升，本次期货价格回调为暂时性事件，后期价格仍有一定上升空间。
上周，USDA公布12月供需报告，如市场预期一样，下调美玉米期末库存，但美玉米价格仅在报告公布的短线走高，之后期货价格继续回落，美玉米创记录产量将持续打压其价格。
影响因素分析
进口玉米压制，港口玉米价格偏弱
目前，东北地区农户售粮进度明显快于上年同期水平。国家粮油信息中心监测，至12月11日，吉林农户销售进度16%，高于上年同期的8%；黑龙江农户销售进度19%，高于上年同期的10%。
11月下旬，东北地区临时存储玉米托市收购启动，收购数量预计在后期将会快速增加。从政策角度来看，一是，临储收购启动，而上年同期尚未启动。从12月第1周的情况来看，东北各地区临储收购陆续展开，吉林和内蒙古收购较快，黑龙江地区临储收购刚开始启动，辽宁地区玉米价格相对临储收购暂未启动。二是运费补贴政策效果逐渐显现。据监测，近期东北地区贸易企业已经开始为南方销区企业代收玉米并建立库存；东北四个主要港口玉米集港量有明显增加，日集港量明显多于去年同期。三是，地方企业收储以及租赁社会仓容虽然暂未启动，但各项工作陆续暂开之后，其收购能力将不容小觑。
从天气条件来看，今年东北地区降雪天气明显少于去年同期，出现暖冬情况，气温偏高，玉米霉变较多，东北地区农户售粮快于上年。
从当地加工企业收购情况来看，目前黑龙江地区深加工企业每日收购量在5000-6000吨，上年同期则普遍在3000吨左右；吉林地区深加工企业日收购量在6000-8000吨，而上年同期在4000-5000吨。今年东北临储玉米入库量较高，总体来看，市场收购力量较大，加上政策支撑力度较强，对东北玉米有明显支撑作用。
政策影响港口玉米价格将呈下跌趋势
本周，北方港口贸易商收购15%水分以内新玉米价格2270-2290元/吨，新粮平仓价2320-2340元/吨。广东港口东北优质玉米成交价2450-2470元/吨，较上周下调20元/吨左右。
从港口库存来看，截至12月6日，北方港口玉米库存253.4万吨，较上周增加19.3万吨，比去年同期高102.7万吨。目前，广东港口东北玉米库存约14.7万吨，与上周基本持平，另有进口美国玉米库存35万吨左右。目前南北港口整体库存约303.2万吨(含进口玉米)，较上年同期高123.5万吨，尽管目前南北港口库存较今年6月份高点440万吨左右低很多，但为历史同期最高点。
综上所述，临储政策支撑东北产地价格，预计东北玉米仍将以小幅上行为主，预计今年临储玉米数量将达到4500-5000万吨，但运费补贴政策对价格不利，容易造成南北港口价格倒挂情况，而进口冲击亦不可小觑，价格上涨空间有限。技术上，期价呈现短线价格回调趋势，若后期量仓配合，价格仍有可能继续回调，但跌破2300整数关口的可能性不大，建议投资者暂时观望，待价格回调至2300附近做多为宜，上方2378-2388元/吨区间考虑止盈。
