螺纹钢期货小跌 铁矿石期货小涨

钢材铁矿石市场相关报价：螺纹钢期货小跌，铁矿石期货小涨，螺纹钢现货和铁矿石现货持平。以收盘价计算涨跌幅，具体报价是：

1. 螺纹钢期货RB1405合约，报3671元/吨，-0.14%；

2. 上海现货螺纹钢20mmHRB400，报3620元/吨，持平，基差-21元；

3. 铁矿石期货I1405合约，报918元/吨，+0.44%；

4. 国产铁精粉唐山66%品位含税出厂价，报1085元/吨，持平。

行业新闻：

石家庄出台河北首个去产能细化方案，涉及5家钢企。12月7日，石家庄市公布《石家庄市压减钢铁产能工作方案》(以下简称压减方案)，为完成“到2017 年底，净压减炼铁产能374万吨、粗钢产能482万吨”的任务，要求石家庄钢铁有限公司、河北敬业集团有限公司、西柏坡钢铁有限公司、河北丰达钢铁有限公司以及河北石鹿特钢有限公司5家钢企分别搬迁、拆除相应的炼铁高炉和炼钢转炉，并指定区县政府领导为责任主体和责任人。但上述钢企内部人士仍认为，此次拆除的产能设备“水分较大”。“在石家庄钢铁行业工作十多年，都没听说过西柏坡钢铁有限公司，而要求拆除的320m3和150m3高炉早就属于规定淘汰的设备，从投入产出比的角度考虑，这样的设备基本早被钢厂停产了；而石鹿特钢此前叫鹿泉钢厂，后来转为生产特钢，但经营状况也很不好，有时处在生产两个月、休息半个月的状态；河北丰达钢铁有限公司的设备还是上世纪60年代左右的老设备。”该人士表示。但无论如何，石家庄市这一次被称为“自断手臂”的压减工作仍是河北省政府明确减煤压钢“责任到市”以来，第一个将压减钢铁产能任务明确分解到具体企业的城市。而唐山市及邯郸市这两个分别承担着压减4000万吨和 1204万吨钢铁产能的目标任务，压力无疑更大，截至发稿前，上述两市尚未回复有关具体压减工作方案的问题。

东吴点评：近期河北钢铁高层震动，这或是因为雾霾，不过也从侧面表明本次政府淘汰钢铁行业落后产能的态度比以前坚决。但回顾历史，2006年-2012 年，在“坚决淘汰落后产能”的情况下，8年累计淘汰的粗钢落后产能为7600万吨，新增产能4.4亿吨。钢铁行业产能越淘汰越多的现象有地方政府等多方面原因，短期内化解。而产能利用率在75%，产量增加的潜在空间巨大，只能是阶段性减少，钢材供应充裕的局面将长期存在。2014年，随着铁矿石市场供需拐点到来，钢材市场供应充足，需求减弱，钢材价格仍将以下跌为大趋势，上涨只是阶段性反弹，对投资者而言逢高做空仍是主要策略，对钢厂而言应及早开始套期保值。

简评：周一，汇丰制造业PMI预览值创数月新低，国内股票和部分大宗商品下跌，其中螺纹钢下跌，铁矿石因上日跌幅较大，有所反弹。中国经济增速在2012 年2季度降至8%下方，标志着高速增长阶段的结束，自此之后，GDP增速再未回到8%上方，国内宏观经济进入中速发展时期。这是历史性的转折，深层次原因来自于宏观调控下的经济发展方式转型，从投资主导转向消费主导。中央经济工作会议指出“要努力释放有效需求，充分发挥消费的基础作用、投资的关键作用、出口的支撑作用”。政府的定调说明在2014年转型仍将继续，经济增速毫无疑问将继续放缓，2014年GDP增速将低于2013年。城镇化对整体中国经济增长起到强劲拉动作用，是国内经济增长的主要因素，对钢材的需求影响一直利多。不过我们仍须注意房地产市场调控，政府打击房产投机的意愿和态度没有变化。房地产开发投资增速先于固定资产投资增速4个月回落到20%下方，说明房产吸引投资的魅力弱于其它行业。而钢材的整体需求更多是来自于国内经济增长的情况，增速下滑的大趋势下，2014年钢材需求将差于2013年。笔者建议铁矿石期货空单和螺纹钢期货空单继续持有。

趋势观点和操作建议：笔者认为钢铁行业低迷利空螺纹钢和铁矿石，其中长线趋势震荡下跌。铁矿石：前期建议的铁矿石期货I1405合约空单入场均价应在 938元/吨附近，仓位15%，建议持有，止损暂设960元/吨附近。螺纹钢：前期建的螺纹钢期货RB1405合约空单入场均价应在3656元/吨附近， 仓位15%，建议持有，止损暂设3750元附近。