本周报告主要观点
CBOT大豆:本周美大豆期货指数整体呈现高位震荡态势,周一盘中再次创出2个月来新高,但随后大幅回落,接下来四个交易日均维持在1300一线下方震荡运行,一周1月合约下跌11美分,3月合约下跌7.25美分。
通过分析可以看出,美豆需求仍是支撑美豆期价的主要力量,出口需求方面,本周四公布的美豆出口销售数据符合市场预期,周四周五USDA继续宣布私人出口商报告销售大量美豆的消息,而在压榨需求方面,美内陆油厂压榨利润依然处于历史高位,市场综合预期下周二公布的USDA12月供需报告将继续上调产量以及需求数据,而下调美豆库存预估;而南美丰产预期成为打压美豆期货价格的主要因素,南美产区天气持续良好,继续有利于大豆种植与发育。
本周马特格罗索州大豆种植接近完成,整个巴西完成86%,阿根廷也达到57.3%,多家机构如Informa、FCstone、Aboive、Agroconsult等均上调巴西或南美产量预估,目前对巴西主流预估大致在8900万吨,阿根廷在5750万吨,南美丰产预期之下,南美远月升水有所回落,本周巴西2月、3月船期FOB升贴水分别下降8美分和11美分,此外,南美丰产预期还使得市场担心中国会取消后期美豆进口,
本周市场继续传出中国油厂洗船的消息;展望后期,我们认为目前美豆期价已经大致反映美豆需求因素,下周二的USDA12月供需报告将予以确认,接下来更多关注南美天气,考虑到巴西大豆1月就开始收获,因此如果下周南美天气持续良好,美大豆期货价格可能先行回落,当然如果后期南美天气出现异常,那么美豆指数有望突破1300一线上行,技术上看,美大豆指数上方阻力位依次为1300、1400、1470一线。
