螺纹钢期货短期震荡偏强

近期煤焦钢期货价格走势出现一定分化，其中螺纹钢期货价格领涨，焦炭期货价格跟涨明显。由于三中全会提出的改革措施仍然在市场发酵，股指在大幅上涨之后，螺纹钢期货价格反弹的动能较强，再结合当前钢市的基本面，短期钢价仍将震荡偏强运行。

钢市减产预期较浓

三中全会提出的改革理念强调经济转型和生态环境保护，以及近期北方地区雾霾天气被广泛诟病，市场对于环保治理的预期较为强烈。据悉，自11月18日起，河北省公安、环保部门将联合开展环保史上最严的“斩污”行动，省各级环保、公安部门将联合开展为期半年的打击环境污染违法犯罪专项行动，此次行动重点整治行业是钢铁、焦化、造纸、石化、化工等。据悉，近日在河北省政府统一的部署下，唐山、邯郸、承德三市集中拆除了8家钢企高炉10座、转炉16座，共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨，产能治理和环保整顿将有利于缓解当前钢材供给过剩的问题。另外，河北省此前印发的《河北省大气污染防治行动计划实施方案》中提到，到2017年，河北将削减钢铁产能6000万吨，削减的数量巨大。

低库存给予钢市支撑

受到前期钢价反弹带动，原先钢材价格倒挂的现象有所缓解，钢材贸易商出货意愿加强，与此同时临近年底各地基建工程和地产项目赶工，下游用钢量有所增加，从而促使钢材社会库存连续下降。截止11月22日当周，螺纹钢库存量为508.04万吨，环比上一周下降了12.04万吨，大幅低于2013年平均库存747.55万吨，全国钢材主要品种库存总量为1347.80万吨，同样远低于全年1693.91万吨的均值，较年内高点下降近40%。全国钢材库存最近七周的连续下降，总库存量连创年内低点，去库存幅度远高于历史同期。目前的钢材社会库存相比于当前的消费量来说还是处在偏低的水平，而钢厂资源成本仍然偏高，市场惜售的情绪加重，现货价格波动有限。

综上分析，在一线城市出台房地产调控政策之后，包括武汉、南昌、厦门等二三线城市的房地产调控政策相继出炉，由于这些政策的出台在市场的预期之内，所以对于钢材市场的影响有限。笔者认为受益于环保压力下的减产预期以及钢材社会库存偏低支撑，短期钢价震荡偏强运行。