铁矿石期货小幅反弹或难持续

今日铁矿石期货主力合约i1405于943点小幅高开后宽幅震荡走高，午盘收于978点，仓位小幅增长5000余手，成交方面继上周五之后归于平淡。

国际方面，美股一波反弹后目前仍处历史高位，美元指数则从低位大幅拉升至接近81的位置。虽受到前期美联邦政府债务危机影响，但目前看来美国经济最重要的调节杠杆还是QE3的去留问题。上月末美联储宣布保持目前的每月850亿美元购债规模不变，在退出QE3的大棒未真正落下之前，美国经济总体上还将保持乐观，美元指数也将比较稳定。由于国际主流的铁矿石指数均以美元计价，故美元的坚挺也在一定程度上成为铁矿石价格下方的支撑。

国内方面，经济总体走势稳中有升，第三季度GDP数据同比增长7.8%，大幅超越前值；9月CPI同比上涨3.1%，超出预期，显示终端消费拉动有一定增强，预计10月CPI应当大致与9月持平或略低；9月工业品PPI指数同比下跌1.3%，跌幅环比收窄，而制造业PMI指数同比仍嫌乏力，大宗商品虽有一定的反弹，但目前仍然处于阶段性低谷中。改革的红利兑现之前必将有一段阵痛期，行业内都在期待着政策的利好消息，但能否平稳渡过还需从自身着手对现有的经济结构进行改革。

行业方面，主产地西澳与巴西产能稳定，而国内由于房地产行业第四季度逐渐进入旺季，下游钢铁企业开工率有所提升。铁矿海运价在下半年继续较大波幅，其中BDI（波罗的海干散货海运指数）11月1日报1525点，继10月下旬的大跌之后有一定回稳；而西澳-北仑与巴西图巴朗-北仑铁矿海运价从前期高点有所回落，从往年趋势来看，在临近年底时或还将有一波高潮出现，届时也会影响铁矿石到港价格。

现货市场近期铁矿石价格走稳，11月1日北方普氏62%铁矿石指数报135.00美元/吨，含税价折合￥960元/吨，环比上周上涨3.75美元/吨，较上月同期上涨4.00美元/吨，总体趋势还是在温和上涨中。现货澳大利亚62.5%粉矿青岛港11月1日最新报价为￥920.00元/吨，近期走势较为稳定。

观点：美暂时维持QE3的购债规模不变，对大宗商品市场或将再度形成压力。国内经济形势基本向好，但由于面临改革，必将在增速和新开工上有所牺牲，产能过剩的问题必须从根本上得到解决。近两个交易日铁矿石期货价格有所反弹，且呈小幅增仓上行态势，不过由于基本面并不是特别向好，虽有美元的支持，但后市上行高度或将有限。目前不建议开多仓，手中多单建议到960-965附近合适价位止盈。