贵金属后市或维持震荡格局
周一贵金属期货盘中冲高回落，最终伦敦金收涨0.2%于1352.68美元，伦敦银收跌0.16%于22.5美元。昨日美国公布的经济数据喜忧参半，然而在美联储利率决议公布前夕，市场谨慎情绪较浓，贵金属最终基本收平。
我们认为，因美国政府关门对经济带来的负面影响以及此前的就业数据均不达预期，本次议息会议意外超预期的可能性较小，或维持现有购债规模不变，这将利好贵金属。然而，目前市场对此已有充分预期，贵金属在前期的涨幅中对此作了体现，后市贵金属延续前期反弹的力度或较弱。技术面上，目前金价虽已突破1350美元整数关口，但其突破的有效性仍有待观察。综合而言，我们预计短期内贵金属将维持震荡格局；然而在美国收紧货币政策的大背景下，贵金属长期走弱的趋势难改。
周一夜盘沪金期货主力合约收于266.6元/克，沪银主力合约收于4517元/千克，我们预计今早沪金及沪银合约将小幅低开。操作上，建议投资者前期多头头寸获利了结。
观望氛围浓厚，铜价暂窄幅整理
周一沪铜期货高开后窄幅整理收于51510，隔夜伦铜则冲高回落收于7178，目前市场正等待美联储议息会议以及中国PMI终值的公布，消息面较平静，多空观望心态较重，不过铜市供应压力将逐步增长，故铜价将表现出易跌难涨的特征。由于此前美政府关门对经济的负面影响，市场普遍预计此次议息会议将维持购债规模不变，量化宽松货币政策的持续将为基本金属提供支撑，而本周将公布的中国PMI数据则将为铜需求预期提供参考，数据出炉前多空暂处于对峙阶段。
基本面方面，由于国内资金紧张局面重现，融资铜需求有所增长，LME铜库存持续下降至478200吨，而上期所与保税区库存自节后以来有所增长，说明随着消费旺季的过去，国内铜市场已显现出供应压力。
现货市场方面，上海有色铜现货升贴水变动不大，目前处在贴水100元/吨到升水20元/吨，尽管铜价有所回落但市场接货积极性仍一般，后期铜价的正向市场结构或持续。综合来看，我们维持观点认为铜价下跌不会一蹴而就，暂维持弱势震荡格局，下方7000支撑仍较强，投资者可区间滚动操作，维持逢反弹增持空单思路，目前沪伦铜比价处于较低水平，投资者可建立买沪抛伦的反套头寸。
