近期大豆期货市场难解震荡走势

行情回顾：

由于大豆产区天气有所改善，近日CBOT大豆指数上涨势头暂缓，整体呈现高位震荡走势，MACD金叉，KDJ死叉，近期高位震荡风险加剧。内盘方面，连豆期货冲高回落后再现震荡走势，量能有所萎缩，MACD金叉，KDJ死叉，短期内难以摆脱震荡走势。

消息面：

巴西大豆播种面积预期增加。

据国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2013/14年度巴西大豆播种面积预期增长5%，达到创纪录的2900万公顷。由于近日巴西天气较为寒冷，巴西南部部分玉米种植播种进度迟缓，同时这部分地区玉米种植效益略低，可能激励当地农户相应增加大豆种植。当前，由于国内外大豆价格相对处于高位，雷亚尔汇率持续下跌（兑换美元汇率贬值13%左右），支持当地农户玉米改种大豆。

美豆优良率再度下调。

据USDA作物生长报告显示，截止到9月1日当周，美豆生长优良率为54%，较上周大幅下调4个百分点，为连续四周下调，上年同期为30%；结荚率为92%，去年同期为98%，五年平均值为96%。由于本年度美豆播种有所推迟，生长周期有所推迟，结痂率较往年同期要低。而由于8月下旬，美豆产区多以高温少雨天气为主，美豆优良率再度下滑。

近月进口大豆预期下滑。

由下图不难看出，近年我国进口大豆通常在7、8月份达到峰值，随后出现逐步回落。据商务部统计，7月份国内进口大豆达到720万吨，预计8月份将在590万吨左右，随后在9月份将可能降至500万吨以内。这意味着三季度我国进口大豆市场将呈现逐步下滑的萎缩态势。目前进口大豆压榨利润依旧保持在200元/吨以上，南方油厂开机率维持较高水平，进而此前国内近640万吨的港口大豆库存很可能成为历史高点逐步下降。

操作建议：

近日美豆产区天气有所改善，距离早霜炒作还有些时日，预计在这段空隙时间段内，大豆市场多以震荡走势为主。鉴于国内进口大豆压榨利润可观，开机率相对维持高位，伴随着后期进口大豆量下滑，去库存进度有望加快，对大豆市场形成一定支撑。建议投资者近日维持震荡思路，等待企稳后伺机入场建多。