白银期货暴涨 沪铝期货高位震荡

周一国内期货市场全线上涨，焦煤焦炭期货齐涨停，螺纹钢、玻璃、橡胶齐涨，白银期货暴涨5.37%，沪铜期货上涨1.75%。

贵金属：周三国内沪金和沪银主力合约大幅高开后，日内继续上扬，成交放量，银价较金价表现强劲。操作上，外盘金价依旧考验1347美元阻力能否突破，银价若于60日均线处站稳有望继续走高，短多思路对待，对应国内沪金和沪银目标价位分别为268和4350元。中国经济数据表现强劲，以及近期中欧光伏贸易争端解决，白银工业需求良好，跟随商品大幅走高，加之前期超跌后并未跟随金价反弹，本轮仍有补涨因素；另一方面，美元指数于81关口遇到较强支撑，若在大幅回调后有所企稳将抑制贵金属的反弹。对于交易策略上，可以进行买银卖金的套利操作。

铜：周一国内铜市微幅高开后继续小幅走高。中国股市继续反弹给铜价提供支撑，上周中国经济数据出现企稳现象，给市场很大鼓舞，但从中国政府的言论中可以看到，中国经济仍是稳增长、调结构、促改革为主，并没有大范围的刺激经济，发改委也表态城镇化核心是改革而不是投资，中国经济难现大幅增长之势。本周关注美国经济数据，以寻找未来美联储行动的迹象。铜市上面，LME铜现货贴水扩大到21.75美元，中国现货为贴水20到升水80元，现货市场供应宽松，消费商退场。我们认为宏观面和基本面难发生根本改变，目前铜价就是超跌后的反弹，铜价很难回到54000元，LME也难回到7500美元，交易上等待铜价反弹结束的机会。

铝：周一沪铝期货跳空高开，高位震荡。澳央行调降2013年GDP预期至2.25%；国内7月经济数据好于预期，新疆银监局表示未通过环评企业不准开工和不提供贷款。12日铝长江现货均价为14320元/吨，贴水25至升水15元/吨。建议沪铝维持偏多观点，可适度调仓。

锌：今日沪锌期货在隔夜外盘上涨以及铜价大涨的带动下，跳空高开大幅上涨，但依然保值在万五阻力线下方。随着锌价的上涨，现货对主力合约升水收窄到100~140元/吨附近，冶炼厂出货意愿增强，贸易商尘世出货，下游畏高，按需采购，整体成交较上周有所好转。行业方面，我国国产锌精矿已经足够锌冶炼企业生产需求，加上进口锌精矿1-6月份逐月增加，国内矿石供应过剩压力加剧。矿山企业尚有盈利，多数将保持正常生产，加上进口锌精矿量预计依然维持高位，因此预计8月矿石供应充裕依旧，冶炼企业仍有争夺加工费的潜力。目前看来，锌价虽然上破了之前的下行趋势线，但是前期高位，也是一个整数关口，15000元/吨的价位，阻力明显。若想突破此价位，锌基本面上需有明显的好转；短期看来，锌价将很快掉头回归震荡下行的行情。

铅：周一沪铅高开低走，重心仍徘徊于14250元/吨高位，现铅市场由于货源持续紧张，价格大幅走高，对期铅主力贴水50元/吨左右，下游畏高按需采购，中间商持续看涨积极收货者较多，炼企大多仍惜售。国内宏观数据负面因素较少，基金属市场主要压力可能来自连续反弹后的技术调整，国内铅市更有着补涨需要。铅后市能否持续上涨近期关注7月份的产量数据，以及后市冶炼企业的开工情况；从基本面来讲，偏低的铅价及副产品是影响开工的重要情况，且主要情况还是来自原材料的紧张所致。目前国内铅价重心上移至14250，下发14050成为重要支撑位置，而短期关注沪铅在14050-14500区间压力下的上涨情况。操作上，获利多单继续持有，新开多单可逢低入场，做好资金管理。

钢材：今日螺纹钢期货延续偏强表现，继续冲击3800一线，持仓量和成交量均有所增加。宏观方面：有轨电车有望列入国家规划，26市开始布局，未来或将提振钢铁行业。行业方面：由于钢厂继续看好后市，且库存相对偏低，有一定的补库需求，进口铁矿石港口库存下降138万吨至7103万吨；同时螺纹钢社会库存再降15.97万吨至599.97万吨(剔除新增库)，库存水平的降低将有利于钢价上行。操作上，近期市场氛围继续转好，螺纹价格也继续走强，短期需注意连续上涨后存在调整的可能，整体仍有望维持偏强。

豆类：周一内盘豆类延续升势，受商品普涨带动。美豆电子盘跟随连盘反弹，关注今晚美国农业部月度供需报告的影响，此次报告有望对美国大豆(4401, 30.00, 0.69%)单产及产量数据进行调整，且美国旧作、新作大豆库存也预计将下调，报告对市场有利多预期。过去一周美国产区天气良好，且预报显示，未来两周天气状况良好，降雨不多，气温不高。整体来看，短期豆类市场环境趋弱偏空，维持美豆报告前低位震荡思路。连盘豆类周一反弹，国内金融市场大涨带动以工业品为主的商品反弹，豆类基本面相对平淡，本周国储大豆继续拍卖，由于上周稀疏成交，对于现货的冲击作用相对有限。在之前直补政策提案被否决后，大豆继续收储的政策有望延续，这有利于当前价格稳定回升。港口大豆库存继续攀升，国内供应充足，油粕现货价格承压，但豆粕)远期合约贴水较大，且油厂挺价思路依旧，豆粕仍将是较为抗跌的强势品种。操作上，大豆、豆粕短线多单持有。

油脂：今日油脂低开后冲高回落，午盘又跟随股市及周边商品市场全线走高，棕榈油伴有较大幅度的增仓。现货多地豆棕油小幅下调20-50元/吨。截至8月8日，我国港口大豆库存增至619万吨，上周我国多地油厂停机检修，开机率连降三周，至49.34%，前一周为53.25%，致我国豆油(6974, 28.00, 0.40%)库存在105万吨左右徘徊；棕油港口库存下滑至127.8万吨，同期五年均值55万吨；我国长江流域菜籽收购工作已近尾声，近期传闻部分地区因收购量不足或将放松收储管制，这令菜油价格受到支撑，不过这一消息还有待验证。整体上，北美大豆产区过去及未来两周的天气状况依然良好，有利于作物生长；今晚美国农业部将公布月度供需报告，市场预计美陈豆库存和新豆产量都将被下调，报告影响微偏多；今日ITS和SGS没有如期公布马棕油出口数据，明日继续关注。操作上，短期内报告或给市场利多提振，但提振空间不宜过分看待，油脂长期供给充足，依然弱势难改。

白糖：周一郑糖期货主力1401高开于5000大关之上，全天呈现震荡攀升格局，尾盘加速走强；现货层面：主产区白糖现货报价小幅报高，大集团现货报价5280-5360元/吨；产业面上：市场无更多热点；定性为技术层面的反弹；另外，又一家大宗商品交易所白糖品种上市交易：辽宁北方商品交易中心揭牌暨白砂糖上市交易仪式在营口迎宾馆举行；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考：低位震荡运行中。

甲醇：今日甲醇稳步走高。现货市场，各地报价高挺为主，部分地区有所回落，江苏涨10元至2850元/吨，山东涨20元至2600元/吨，内蒙古2230元/吨，河北2520元/吨。下游方面，甲醛保持稳定，小幅向上，二甲醚报价继续上涨。目前，库存的低位以及供应偏紧仍然支撑着市场，市场坚守心态将继续，但在下游对高价抵触心态的影响下，市场上行动力减弱，短期内甲醇将继续在高位整理。

PTA：今日PTA期货高开窄幅震荡，主力合约略有增仓，但整体表现相对其他化工品种表现较弱。基本面看，亚洲市场因开斋节未开盘，但PX因厂家集中检修整体供应仍然偏紧。PTA现货商谈至7820，市场观望情绪浓。下游聚酯产品相对原料表现偏弱，跟涨乏力，下游织机负荷下降至76%。但长丝库存水平较低，下行压力也较为有限。截止上周末DTY库存21-26天；POY库存主流在8-12天；FDY库存主流在10-16天。预计本周江浙限电状况将有所缓解。建议长线多单继续持有，短线多单逢高适量减仓，关注逢低补多机会。无单者建议观望或等待期货贴水介入多单。

塑料：今日期塑震荡整理，期价盘中跌破10700后震荡收复。持仓量本周一大幅度增加，1401盘中增仓超过3万7千手。1309合约继续持仓下滑，有破10万的可能。现货方面，贸易商价格 有所松动，但整体价格仍在强势区间。操作上，前期多单减持离场后观望为主，关注10700的支撑情况，以及1309的逼仓行情衰弱情况。