沪铝期货跳空低开 郑棉期货大幅下跌

周一国内期货市场几乎全线下跌，橡胶期货跌幅3.9%，白银、沪铜、大豆等跌幅超过2%，豆油、棕榈油、菜油等继续小幅下跌。焦煤、焦炭、玻璃、螺纹钢齐跌。

铜：周一国内铜市大幅低开后窄幅波动。中国汇丰PMI表现疲软，工信部要求关闭过剩产能，加大了对中国经济短期的忧虑。另外铜矿产量增加，加工费上涨，铜产量将在下半年增加的趋势也给市场以压力。周一国内现货升水160-350元，沪期铜大幅下挫超千元，下游逢低接货，现铜升水抬升。随着Grasberg铜矿复产、Oyu Tolgoi铜矿开始出口，铜矿加工费再次走高，目前在72美元，业内统计今年铜矿产量将增加9.3%达到1443.2万吨，国内铜冶炼商预期下半年会涨到80美元以上，以铜精矿为原材料的冶炼厂都在加大生产。美国司法部对金属仓储业展开初步调查，这应是利空消息。本周二、周三是美联储会议，估计会维持政策不变，因为市场已经考虑在内，估计美元有可能会是利空出尽。总体来看，我们对铜的后市仍不看好，铜价仍有下试6600美元的可能，阻力位为6865美元。交易上空单持有。

铝：今日沪铝期货跳空低开，小幅横盘。IMF下调美国经济增速至1.7%并敦促美联储加大政策透明度，中欧达成光伏产品协议；国内6月规模以上工业企业利润同比增6.3%。29日铝长江现货均价为14310元/吨，贴水20至升水20元/吨，月末资金压力影响，贸易商出货报价坚挺于14300元/吨，整体市况平淡。建议沪铝维持偏多观点，低位买入。

锌：今日沪锌期货价格低开低走，受到上周五LME锌价下挫的影响，市场主要还是担忧中国经济增速下行，拖累有色金属需求。现货对主力合约升水120~150元/吨，随着锌价下挫，冶炼厂惜售心理趋强，下游偏谨慎，成交趋于清淡。LME库存交割制度的变革真该酝酿中，多家投行拟推出现货金属业务。沪锌价格依然处于弱势下行的过程中。短期波动主要受到宏观经济因素影响，虽然锌价时有小幅反弹出现，但始终受压于淡季的基本面弱势的事实。短线操作，震荡思路对待，可逢高作空。

铅：沪铅期货早盘低开之后回升实体重心运行于13750元/吨之上。国内铅现货市场今日成交一般，金沙铅下调幅度较大，近50元/吨，报至13760；沈铅、汉江、蒙自等铅下调20-30，报13710-13730；河南普遍牌报至13570，金利铅现货缺乏，市场报价多以期货价格为主；总体上今日铅市平静，成交和询价并未因为价格小幅下调而有所活跃。其中1309合约早盘在低位少量成交2手后，铅价回到正常运行区间。周一LME铅料震荡走势为主，预计收于2040-2050，伦铅中期缓慢走高形式不改。因此国内铅市仍将处于窄幅整理格局，继续坚持沪铅重心短期在13800-13850一线持稳，中长期温和走高的判断。

钢材：今日螺纹钢期货早盘下探3627后围绕3640一线震荡，持仓量小幅减少。宏观方面：上半年全国房地产供地量创历史新高，政府或将继续通过盘活存量，打击房屋囤积、抑制投资炒作，中期看钢铁行业或将继续承压。行业方面：螺纹钢社会库存再度回落20.68万吨至621.29万吨（剔除新增库），库存的持续回落将对螺纹价格有一定支持，但同时今日公布的7月中旬全国日均粗钢产量预估值为213.03万吨，环比增加2.27%，粗钢产量的回升或将对近期钢价形成压制。操作上，螺纹在上周多次冲击3700未果的情况下有所走弱，短期有望延续整理，投资者可尝试背靠3660日内偏空操作。

棉花：今日郑棉期货低开跳水，大幅下跌，401最低触及19200一线，随后快速反抽，留长下影线。今日大跌一是产业面确实低迷，郑棉震荡已久，积蓄的动能在单日爆发；一是市场一直成交清淡，近日投机资金大举介入，利用政策传言打压市场。政策面并未明朗，官方仍在讨论当中。今年仍会继续收储，即使直补也是2014年度开始推行。传言今年从新疆试点，并未得到证实。考虑到收储仍继续，短期看市场做空动能得到释放，继续创新低可能性较小，建议401和405空单平仓，观望等待新的做空机会。

油脂：今日油脂继续低开低走，弱势震荡，豆油伴有一定幅度的减仓。现货方面，多地豆油下调50-100元/吨，棕榈油局部地区下调40-80元/吨。整体上，近期大豆集中到港，我国港口大豆库存创年内新高至585万吨，后期随着开机率的提高，豆油库存料将大增；目前为我国棕榈油消费旺季，不过库存下滑幅度有限，上周我国棕榈油港口库存为127万吨，高于同期五年均值的55万吨，预计后期库存下滑幅度也将有限。菜油方面，在高库存及收储政策的影响同时，也受其他油脂的拖累，依然弱势难改。总体上油脂基本面没有改变，技术上油脂仍处在下跌趋势运行中，但今日跌幅有所收窄，空仓可继续持有，追空仍需谨慎。

白糖：周一郑糖期货探底回升，依旧保持区间震荡格局；现货层面：主产区白糖现货报价小幅下调，大集团现货报价5220-5310元/吨；产业面上：低价且大量的进口糖冲击国内糖价的定价体系；糖企无疑掌控着定价权，前期通过国家收储以及进口配额制度来稳定利润水平，且屡试不爽；现如今外围糖价持续下挫，在配额外依然存在利润的前提下，导致当前的糖企损失巨大；库存贬值的风险基本全部承担；当然，这被认为是前期获取暴利的手段之一；相信经历这样一次惨痛的市场教训，未来国家糖业调控政策、主流糖企或将转变经营思路；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考：低位震荡运行中。

PTA：今日PTA跳空低开，主力在7730-7800附近减仓震荡。从现货市场看，亚洲PX收平至1461CFR中国，国内PTA厂家现货商谈价在7700附近，较上日继续下调。下游聚酯产品产销回落，价格平报，市场观望，等待PX8月ACP谈判结果出台。目前下游聚酯企业成本压力增大，但库存水平不高。本周震荡思路操作，建议7500附近长线多单继续持有，短线有回踩要求，关注期现基差水平，目前期价对现货升水50左右，若期价对现货由升水转贴水，可适量补仓多单。

玻璃：今日国内现货市场走势以向上为主，沙河多数厂家连续上调报价，累计涨0.2-0.3元/平方米。华东多数厂家陆续响应会议精神上调报价1元/重量箱，山东厂家多计划月底提价。华南市场涨势初显，江门华尔润、旗滨、信义等厂家上调1元/重量箱。期货盘面今日继续下行，短期之内仍以震荡思路对待。
沪铝期货跳空低开 郑棉期货大幅下跌

周一国内期货市场几乎全线下跌，橡胶期货跌幅3.9%，白银、沪铜、大豆等跌幅超过2%，豆油、棕榈油、菜油等继续小幅下跌。焦煤、焦炭、玻璃、螺纹钢齐跌。

铜：周一国内铜市大幅低开后窄幅波动。中国汇丰PMI表现疲软，工信部要求关闭过剩产能，加大了对中国经济短期的忧虑。另外铜矿产量增加，加工费上涨，铜产量将在下半年增加的趋势也给市场以压力。周一国内现货升水160-350元，沪期铜大幅下挫超千元，下游逢低接货，现铜升水抬升。随着Grasberg铜矿复产、Oyu Tolgoi铜矿开始出口，铜矿加工费再次走高，目前在72美元，业内统计今年铜矿产量将增加9.3%达到1443.2万吨，国内铜冶炼商预期下半年会涨到80美元以上，以铜精矿为原材料的冶炼厂都在加大生产。美国司法部对金属仓储业展开初步调查，这应是利空消息。本周二、周三是美联储会议，估计会维持政策不变，因为市场已经考虑在内，估计美元有可能会是利空出尽。总体来看，我们对铜的后市仍不看好，铜价仍有下试6600美元的可能，阻力位为6865美元。交易上空单持有。

铝：今日沪铝期货跳空低开，小幅横盘。IMF下调美国经济增速至1.7%并敦促美联储加大政策透明度，中欧达成光伏产品协议；国内6月规模以上工业企业利润同比增6.3%。29日铝长江现货均价为14310元/吨，贴水20至升水20元/吨，月末资金压力影响，贸易商出货报价坚挺于14300元/吨，整体市况平淡。建议沪铝维持偏多观点，低位买入。

锌：今日沪锌期货价格低开低走，受到上周五LME锌价下挫的影响，市场主要还是担忧中国经济增速下行，拖累有色金属需求。现货对主力合约升水120~150元/吨，随着锌价下挫，冶炼厂惜售心理趋强，下游偏谨慎，成交趋于清淡。LME库存交割制度的变革真该酝酿中，多家投行拟推出现货金属业务。沪锌价格依然处于弱势下行的过程中。短期波动主要受到宏观经济因素影响，虽然锌价时有小幅反弹出现，但始终受压于淡季的基本面弱势的事实。短线操作，震荡思路对待，可逢高作空。

铅：沪铅期货早盘低开之后回升实体重心运行于13750元/吨之上。国内铅现货市场今日成交一般，金沙铅下调幅度较大，近50元/吨，报至13760；沈铅、汉江、蒙自等铅下调20-30，报13710-13730；河南普遍牌报至13570，金利铅现货缺乏，市场报价多以期货价格为主；总体上今日铅市平静，成交和询价并未因为价格小幅下调而有所活跃。其中1309合约早盘在低位少量成交2手后，铅价回到正常运行区间。周一LME铅料震荡走势为主，预计收于2040-2050，伦铅中期缓慢走高形式不改。因此国内铅市仍将处于窄幅整理格局，继续坚持沪铅重心短期在13800-13850一线持稳，中长期温和走高的判断。

钢材：今日螺纹钢期货早盘下探3627后围绕3640一线震荡，持仓量小幅减少。宏观方面：上半年全国房地产供地量创历史新高，政府或将继续通过盘活存量，打击房屋囤积、抑制投资炒作，中期看钢铁行业或将继续承压。行业方面：螺纹钢社会库存再度回落20.68万吨至621.29万吨（剔除新增库），库存的持续回落将对螺纹价格有一定支持，但同时今日公布的7月中旬全国日均粗钢产量预估值为213.03万吨，环比增加2.27%，粗钢产量的回升或将对近期钢价形成压制。操作上，螺纹在上周多次冲击3700未果的情况下有所走弱，短期有望延续整理，投资者可尝试背靠3660日内偏空操作。

棉花：今日郑棉期货低开跳水，大幅下跌，401最低触及19200一线，随后快速反抽，留长下影线。今日大跌一是产业面确实低迷，郑棉震荡已久，积蓄的动能在单日爆发；一是市场一直成交清淡，近日投机资金大举介入，利用政策传言打压市场。政策面并未明朗，官方仍在讨论当中。今年仍会继续收储，即使直补也是2014年度开始推行。传言今年从新疆试点，并未得到证实。考虑到收储仍继续，短期看市场做空动能得到释放，继续创新低可能性较小，建议401和405空单平仓，观望等待新的做空机会。

油脂：今日油脂继续低开低走，弱势震荡，豆油伴有一定幅度的减仓。现货方面，多地豆油下调50-100元/吨，棕榈油局部地区下调40-80元/吨。整体上，近期大豆集中到港，我国港口大豆库存创年内新高至585万吨，后期随着开机率的提高，豆油库存料将大增；目前为我国棕榈油消费旺季，不过库存下滑幅度有限，上周我国棕榈油港口库存为127万吨，高于同期五年均值的55万吨，预计后期库存下滑幅度也将有限。菜油方面，在高库存及收储政策的影响同时，也受其他油脂的拖累，依然弱势难改。总体上油脂基本面没有改变，技术上油脂仍处在下跌趋势运行中，但今日跌幅有所收窄，空仓可继续持有，追空仍需谨慎。

白糖：周一郑糖期货探底回升，依旧保持区间震荡格局；现货层面：主产区白糖现货报价小幅下调，大集团现货报价5220-5310元/吨；产业面上：低价且大量的进口糖冲击国内糖价的定价体系；糖企无疑掌控着定价权，前期通过国家收储以及进口配额制度来稳定利润水平，且屡试不爽；现如今外围糖价持续下挫，在配额外依然存在利润的前提下，导致当前的糖企损失巨大；库存贬值的风险基本全部承担；当然，这被认为是前期获取暴利的手段之一；相信经历这样一次惨痛的市场教训，未来国家糖业调控政策、主流糖企或将转变经营思路；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考：低位震荡运行中。

PTA：今日PTA跳空低开，主力在7730-7800附近减仓震荡。从现货市场看，亚洲PX收平至1461CFR中国，国内PTA厂家现货商谈价在7700附近，较上日继续下调。下游聚酯产品产销回落，价格平报，市场观望，等待PX8月ACP谈判结果出台。目前下游聚酯企业成本压力增大，但库存水平不高。本周震荡思路操作，建议7500附近长线多单继续持有，短线有回踩要求，关注期现基差水平，目前期价对现货升水50左右，若期价对现货由升水转贴水，可适量补仓多单。

玻璃：今日国内现货市场走势以向上为主，沙河多数厂家连续上调报价，累计涨0.2-0.3元/平方米。华东多数厂家陆续响应会议精神上调报价1元/重量箱，山东厂家多计划月底提价。华南市场涨势初显，江门华尔润、旗滨、信义等厂家上调1元/重量箱。期货盘面今日继续下行，短期之内仍以震荡思路对待。

塑料：今日连塑期货震荡回落，1401合约盘中跌至10600附近。下方支撑依然有效，并且在10600-10620附近买单堆叠量较大。现货方面，本周初市场报价稳定，并未出现明显下滑，部分贸易商平价或小幅让利。国际原油上周末的回落给本周烯烃市场带来一定压力。操作上，长线多单继续持有，下破10600可考虑离场。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭期货有所转弱，成交量小幅下滑。行业方面：国务院废除煤炭生产许可办法，有利于降低行业门槛，但未来或将继续加重焦煤焦炭的供给压力，价格也不容乐观。操作上，在近期股市和螺纹钢期货双双走弱的情况下，焦煤焦炭也随之回落，短期或将维持偏弱走势。