沪铜期货延续反弹 料空间有限

由于美国中西部地区制造业活动指数创下2011年3月以来最高，且美联储主席伯南克表示何时缩减每个月债券购买没有做出决定，隔夜的金属市场出现反弹，当日LME期铜收涨10美元至6909美元/吨。昨日沪铜期货高开，盘中继续走强。主力1311合约以50100元/吨开盘，全天收盘于50350元/吨，较前一交易日上涨810元/吨。

国际铜业研究组织(ICSG)周五公布数据称，今年4月份，全球精炼铜市场供应过剩5万吨，1-4月供应过剩26.60万吨，去年同期为短缺4.29万吨，反映出主要消费国需求疲软的态势。今年前四个月，全球铜消费量较去年同期下滑约4%。1-4月全球精炼铜产量预计较去年同期增加6%。

昨日上海电解铜现货报价升水180元/吨至升水400元/吨，平水铜成交价格50750-50920元/吨，升水铜成交价格50920-51150元/吨。甬商所现货铜成交价50280-50690元/吨。沪期铜强势盘整，贸易商挺价意愿强，继续高升水报价，好铜因受投机商青睐，与平水铜依旧维持较大价差，投机商积极吸取好铜，但下游认可度低，继续按需接货，被迫接受高升水，实际成交出现滞缓，供需双方出现拉锯状态。

上周五LME铜库存减少2275吨至638325吨，注销仓单334175吨，占总库存的52.35%。昨日的沪铜延续了上周五的涨势，期货价格在盘中大幅上扬。基本面上，我们认为当前的实体经济对铜需求整体疲软，料铜价反弹空间有限，建议逢高做空。