期货市场涨跌互现 沪铜高开震荡

周一国内期货市场涨跌互现，黄金和白银期货涨幅超过2%，白糖午后拉升涨幅超过1%，菜粕、豆粕、菜油、棕油均下跌，玻璃跌幅超过2%。

贵金属：周一国内沪金和沪银主力合约早盘受外盘带动高开后，日内震荡上扬，市场成交较前两日大幅放缓，量价配比显示多头继续上冲动能不足。操作上，贵金属反弹格局或将延续，但国际金价与银价短期于上方1320和20美元存在较大阻力，可适量高抛低吸滚动操作。今日重点关注晚20:30美国将公布的6月芝加哥联储全美制造业指数及成屋销售数据。

铜：周一国内铜市交投清淡，铜价微幅高开后小幅走高。基本面上，中国现货升水220-400元，贸易商和投机高看涨，而下游消费不认可，市场再现拉锯状态，这种情形似曾相识，在5月20-29日时也曾出现过这种现象，当时升水达到380-600元，但最终铜价还是下跌，目前市场故技重演，近期的艰难反弹仍会持续一段时间，我们认为基本面再是最终的决定力量。中国统计局数据，中国6月份产量同比增长10.3%，安泰利数据，为增长12%。日本6月压延铜产量同比下降3.6%。继LME向业内征询仓库业务意见表之后，CFTC也向多家机构发出通知，可能会调查金属仓储业务，无疑这会是铜市的利空因素。总体来看，近期铜价处于反弹之中，但空间有限。我们把LME阻力位放在7000美元。交易上原有空单仍可持有。

铝：沪铝周一高开震荡，窄幅横盘。G20央行财长会议维持宽松刺激政策；国内央行放开贷款金融管制，取消贷款利率下限；习主席表示国家强大靠实体经济；环保部长表示党中央、国务院关注生态文明建设将部署大气污染防治，压缩过剩产能。20日铝长江现货均价为14390元/吨，贴水20至升水20元/吨，上海地区贸易商出货积极而下游多为观望，无锡、杭州两地则因流通货源有限，成交价格坚挺当月平水和小幅升水，徘徊在14400元/吨关口上下，整体现货市况气氛较平淡。建议沪铝维持偏多观点，回调继续买入。

锌：今日沪锌价格震荡上行。主要受到上周五伦锌收高影响，追随欧元涨势。现货对主力合约升水收窄到80~100元，冶炼厂惜售稍有缓解，但多数依然保持谨慎观望，出货积极性不足，下游企业表现淡定，市场交投较为清淡。五矿资源第2季度生产报告，由於 Century 品位较低，2013年上半年锌总产量较2012年减少16%，部份被Rosebery 强劲表现所抵销。短期看来，锌已经进入消费旺季，基本面上难以对锌价形成支撑，但由于锌价已经跌至生产成本线附近，因此上下为难，锌价的短期波动更多是受到宏观因素的影响。短线操作，震荡思路对待，关注主力合约1310在14800一线所受阻力。

钢材：今日螺纹小幅回落整理，成交量和持仓量均有所回升。宏观方面：13省份半年报显示多数增速下滑，或将促使各地加快经济结构调整。行业方面：新的大气污染防治计划即将发布，京津冀地区目标最严格，后期或将再度引发钢企被动限产，也将对钢价有所支持；尽管周末钢坯价格下滑，但受沙钢周末将三级螺出厂价上调100元/吨至3590元/吨的带动，今日市场仍有一定拉涨氛围，各地螺纹现货整体维持小涨。操作上，今日螺纹回落调整受到10日均线支撑，短期或将维持震荡整理。

豆类：周一内盘豆类涨跌互现，豆粕受禽流感因素小幅回落，油脂微幅反弹；美盘近期走势震荡，近强远弱格局明显，远期合约围绕美国中西部作物主产区的天气变化展开，由于当前处于天气炒作敏感期，市场对于天气的关注度较高，天气稍有不利的状况出现，就会被资金所利用放大，尤其是进入8月份后；但由于5-6月美国降雨充沛，只要不出现长周期的高温少雨天气，美豆丰产的乐观前景受影响的可能性就较小。对于7-8月份，我们认为美豆形成单边持续性行情的可能性较小，将伴随天气的变化展开双边震荡行情，但随着时间推移，如8月份美豆产区天气无明显不利影响，影响单产的关键期将结束，价格承压进一步回落的可能性较大。连盘豆粕周一走弱，受北京再现禽流感因素冲击，但这属于禽流感遗留问题，在未出现大规模的疫情下，对豆粕的影响相对有限。港口大豆分销价偏弱，库存继续回升，7、8月份大豆到港量依然较大，但受油厂开工率影响，豆粕现货只出现小幅下滑。操作上，豆粕多单注意止赢。

油脂：今日油脂走势再度分化，豆油低开高走，收盘上涨，且伴有较大幅度增仓，菜、棕油低开后横盘震荡收盘下跌。整体上，北美天气有利作物生长，丰产预期不变；马棕油7月前20天出口下滑14%，出口放缓而产量即将增加，市场预计7月马棕油库存或增至185万吨，6月为165万吨；我国豆油库存料将随着大豆到港量的急剧增加及开机率的提高大幅增加；棕榈油库存目前仍高于五年同期一倍多，为125万吨，后期下滑幅度料将有限；菜籽油：受到高库存和收储政策打压继续低位运行。操作上，油脂在北美天气影响有限，且国内外供给将大增的预期中继续偏空思路。

白糖：周一郑糖早盘震荡盘整，尾盘强势走高，远期合约价格走强相对明显；现货层面：主产区白糖现货价格相对持稳，大集团现货报价5220-5250元/吨；产业面上：郑糖期货价格越来越被现货供销双方所认可：广西东糖集团与中粮等客户在签订供销协议时，价格往往都是通过白糖期货点价形成的；未来现货贸易定价或将被“郑糖期货+升贴水”取代；而最近郑商所新修订的业务规则，将从制度环境和市场环境上创造更好的条件，在降低交易成本、提高套保效率方面很有针对性，促进糖企更合理的利用白糖期货(注：期现规模比和期现价格相关系数都是衡量品种市场参与度和功能发挥情况的重要指标)；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位思考：下跌趋势运行中。

橡胶：7月初以来国内进口胶库存出现减少，青岛保税区进口胶库存由37万吨减少至目前33万吨，贸易商开始进场采购，下游消费持续。泰国原料价格企稳，进口胶市场得到有效支撑，国内现货价格出现反弹。    中短期来看，这种状态将延续至8月初，因此从操作的角度来看，空单应回避。

PTA：今日PTA增仓上涨，其中主力1401合约增仓近10万手，上破7830附近压力后强势上涨，收大阳线，1-9价差持续缩小，目前缩至32点，较上一交易日缩小102点。现货方面，因原油上涨带动PX大涨至1469美元/吨中国CFR，折PTA成本在7900偏上。PTA现货商谈成交价在7800偏内，价格较为坚挺，本周PTA厂家整体负荷略有下降。下游聚酯方面，聚酯切片，涤纶长丝、涤短厂家报价上涨，产销多数超百。因本轮上涨主要为成本推动型上涨，下游聚酯厂家目前现金流状况不佳，补库主要为担心成本继续上升所致，长丝库存略有增加，建议长线多单继续持有，第一步持有至8月底。期货主力对现货形成升水，继续上涨有待现货成交价的进一步跟进，短线可持多观望。进入下旬，PTA7月结算价即将出台，另PX8月厂家ACP第一轮报价即将出台，关注结价对市场影响。

塑料：今日期塑1401合约高位震荡真理，期价最高点突破10735的近期高点。后期随着国内股市的跌宕走势，期塑走势也出现一定的跟随。现货方面，现货价格在10850-11100元/吨成交不等。短期价格偏高抑制了下游需求的情况。但高企的国际原油价格使得现货出厂价格难以出现大幅度的下跌。基本面继续高位僵持。操作上，短线观望。长线多单继续持有。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭反弹受阻，维持震荡走势，成交量基本稳定。焦煤方面：受钢价反弹，钢厂略有补库的影响，环渤海四港煤炭库存上周出现下降，至2065.7万吨，库存压力有所缓解。焦炭方面：现货价格基本保持稳定，同时钢厂采购焦炭的积极性并不是很大，目前大中型钢厂焦炭库存仍旧维持在10天左右。操作上，今日焦煤焦炭窄幅震荡，不过在国内外煤炭现货企稳回升，以及钢价上涨的带动下，焦煤焦炭保持了偏强的走势，短期内或将延续反弹格局。