期货市场多数走低 沪锌震荡上行

周四国内期货市场多数收低，10个品种上扬，18个品种下跌，1个品种无成交。玻璃领跌，玻璃期货低开后大幅走低，盘中曾跌破1400关口。截止收盘，玻璃主力合约1309报1400元/吨，跌2.64%。橡胶继续下挫，跌1.90%，报18835元/吨，逼近前期新低。白焦炭、焦煤、豆油、螺纹钢均跌逾1%。螺纹钢跌1.04%，考验3400关口支撑。豆粕、沪银、沪金期货均涨逾1%。

贵金属： 周四沪金和沪银主力合约午后迅速拉升，在持续震荡行情中多头趋势明显。操作上，金银短期反弹思路对待，国际金价若于1410美元站稳将仍有上涨空间，谨慎追涨防止假突破，银价较金价疲弱关注22.7美元表现。今日关注美国上周首次申请就业金数据，市场料将好于预期。股市再度回调引发市场对贵金属的避险买需。尽管日本央行行长黑田东彦极力稳固市场对债市的信心，但难改日经跌势及日元升值，美元指数向下修正，短期来看仍需要时间调整，这也为贵金属短期反弹提供一定空间，但若美国经济数据走强，将打压贵金属的投资兴趣。整体上，金银短期反弹难改长期跌势，稳健者建议观望。

铜：周四国内铜价仍窄幅波动，早时压力较大，但下午收回损失。当天国内铜市一度增仓4万手，但下午铜价反弹令持仓大幅削减，可见国内铜市还是一心向下，但铜价的久久未跌使空头也较为纠结。我们认为目前铜市最重要的还是在于基本面上，周四国内现货升水再次下降，从昨天的300-480降至250-330元，市场上进口铜集中到货，现货升水难以持续，而消费上看，淡季的迹象已经越来越浓。我们还是关注供应上的压力，因为前铜期货价反弹的主要动力在于铜冶炼厂减产，如江铜36.7万吨的冶炼厂进行检修，但从昨天开始，检修已经结束，未来产能的重启将形成压力，其它印度冶炼厂的重启也成为压力。因此总体来看，我们认为铜价正在酝酿跌势，交易上空单要继续持有。

铝：今日铝价高开高走，延续强势。OECD调降全球经济增速至3.1%，中国增速下调至7.8%，巴西央行上调利率50基点至8%；国内地王乱象重现，6月家电补贴政策结束。国内铝长江现货均价14660元/吨，贴水55-15元/吨，尽管全球经济增长预期受调降，但受益于短期国内现铝库存持续下降，支撑沪期铝延续稳步小涨，月底因资金紧缺下游接货低迷，但贸易商持货挺价意愿较强，推动现铝价格站上14650元/吨上方，短期流通货源趋紧，现铝有望向上挑战14700元/吨一线压力。建议沪铝维持偏多观点，合理控制持仓，可酌情适度止盈。

锌：今日沪锌期货高开高走，震荡上行。现货对主力合约贴水略有收窄到10~40元/吨，上游面临月末资金压力，惜售情绪有所减缓，上涨略带动下游采购积极性，另外周末前备货也使得今天接货稍增，成交较昨日略好。海关数据显示：4月国内进口锌精矿16.03万吨，环比大增116%，同比增幅达29.5%。2013年1-4月锌精矿累计进口58万吨，同比下滑11.35%。4月锌精矿进口升至高位主要受益于稳定的需求与进口盈利窗口的持续敞开。短期看，宏观环境较弱，锌价弱势震荡为主，建议短线操作。

钢材：今日期螺低开后小幅反弹，随即陷入震荡。宏观方面：本周央行净回笼资金170亿，月末资金偏紧，这将使本就弱势的钢价继续承压；行业方面：唐山钢坯报3930元/吨，较上周五下跌130元/吨；各地螺纹现货价格也继续下跌，市场心态仍较差，钢坯和螺纹钢现货市场的疲软也将继续对螺纹钢价格试压。操作上，鉴于目前矿价和钢材现货价格仍未止跌，行业基本面仍无改观，短期期螺或将继续维持弱势下行走势。

棉花：郑棉309跳空低开，日内低位震荡，位于均线下方；小时线下破前期支撑位，反抽受制于5线压力，重心下沉。401低开后在空单减仓带动下反弹，随后高位回落，格局利空。隔夜美棉在多单平仓打压下继续收低，连续7天收于阴线，跌至1月下旬以来最低，中线形态利空；日内暂时止跌，未破昨日低点，小时线低位盘整。由于仓单数量庞大，暂时没有降低的迹象，预期美棉延续弱势，反抽关注81.2一线阻力，下行关注79.5支撑。基本面关注明日出口周报。进口棉投放减少，近日抛储成交持续减少，29日成交21928吨，目前总成交186万吨，进口棉成交210267吨。全棉纱交易平淡，无热销品种，高档纱价格平稳，中端气流纺散批量交易。操作上，309走势取决于仓单，关注仓单变化，个人投资者不参与；新标准9月中旬后实施，期货交割规则调整，下年度收储标准不确定，01合约空单中线持有；棉花不受资金关注，波动较小，成交低迷，短线操作者背靠2万滚动做空401，及时止盈。

大豆：周四内盘豆类延续粕强油弱格局，豆粕1401合约仍是资金做多的主打，隔夜美盘豆油下跌拖累内盘油脂走弱；中国取消美国陈豆订单及美豆播种延迟对市场形成短空长多的影响。天气预报显示，本周后半段美国主产区将迎来更多降雨，对大豆种植带来不利影响，可能会损及未来产量前景，对远期合约带来提振。近弱远强的格局也可以说在为6月初主席访美，将签订进口大豆订单打基础，新的订单将以新季大豆为主，远月将受到提振。内盘豆类今日走势虽然趋弱，但整体仍处在反弹走势中，尤其是豆粕近期的强势值得关注，国内港口大豆紧张，豆粕现货坚挺的格局预计将延续至六月上旬，由于5月份进口大豆到港量可能只有500万吨左右，这令6、7月庞大的到港量存在较大不确定性；在美豆近期的强势及国内豆粕现货供应依然紧张的支撑下，豆粕短期依然是偏强格局。相比较而言，油脂将承压，在屡次反弹遇阻后，油脂被限制在横向震荡中。操作上，豆粕多单适量持有。

油脂：今日油脂低开低走，弱势依旧；现货多地豆、棕油下调50元/吨。天气预报显示，本周稍晚美国中西部北部将迎来更多降雨，进一步令美国玉米和大豆种植被推迟，且可能损害低洼地作物。马来西亚明日将公布5月出口数据，市场预计因中国进口减少，马来西亚5月出口或疲弱。5月我国进口大豆到港量不及预期，大豆短期供给偏紧状态仍未有效缓解。本周我国豆、棕榈油库存均有所增加，目前正处于棕油消费旺季，但库存短期仍难消化。

菜油：部分产区油菜籽已上市，后期菜油库存压力将增加。操作上，油脂短期震荡思路对待，建议买棕油、抛豆/菜油套利操作了结平仓或少量持有。

PTA: 今日PTA期货早盘低开在低位减仓震荡，午盘略有上行，主力明显向1月移仓，1月对9月合约贴水幅度加大，9-1价差盘中一度扩大至250以上。现货方面，PX市场因上日原油期货上涨影响开盘强势，但再度受到国内PTA厂家PX报价拖累。PTA早盘商谈成交价在7750附近，聚酯厂家以价换量，价格商谈空间加大。部分DTY、FDY有走跌；而POY则由于上日产销稍回升而基本保持稳定。涤短实际成交多按量优惠。PTA-PET产业链目前基本面情况尚可，如外围无重大利空消息，则近期下行调整的空间较小，操作上建议在7700-8000之间，高抛低吸，长线多单等待六月利空消耗后再介入布多单。

甲醇：今日甲醇盘中创新低后，持续低位整理。现货方面，市场气氛平淡，各地报价暂稳，宁波地区报价自昨日补涨后今日弱势回调10元至2690元/吨。下游方面，甲醛市场继续弱势运行，报价淡稳为主，市场出货量萎缩。总体来看，下游市场重心的一再下移，使得甲醇市场缺乏支撑，弱势依旧，寻底之路继续。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭期货继续下行的走势，但跌势暂缓，有所企稳，成交量大幅回升，焦炭有少量减仓。行业方面：受当前整体市场低迷的影响，煤企也均处于困境，山东6月底前将有七家煤企关闭，影响产能在10万吨左右，未来或将对煤炭价格构成一定的支撑，但短期内还难见成效。操作上，今日焦煤焦炭继续下行的走势，尽管走势有所企稳，但是市场做空的氛围仍旧较浓，同时钢铁行业仍旧不乐观，钢厂采购意愿较弱，短期内焦煤焦炭或将受螺纹的拖累继续保持下行寻底的走势。

玻璃：今日现货市场整体平稳，个别企业小幅调整，前期各地价格接连上调之后，下游贸易及深加工企业接受程度下降，厂家出货情况一般，预计短期之内市场平稳为主。期货方面今日大幅走低，下破1420元支撑之后直冲1400整数关口之下，这一位置也从支撑转变为压力，在失去了现货面的支撑之后，期货盘面走势较弱，短期内向上较难，操作上可考虑短线交易或观望等待机会。