豆类期货库存偏紧促使期价反弹

市场表现

周一，豆类市场呈现震荡之势。大豆期货1309合约最高4795、最低4766、收盘4767，下跌27元/吨，跌幅0.56%；豆粕期货1309合约最高3282、最低3216、收盘3217，下跌46元/吨，跌幅1.41%；豆油期货1309合约最高7546、最低7464、收盘7482，下跌48元/吨，跌幅0.64%。截至收盘，7月合约上涨20.25美分，报收1419.25美分/蒲式耳；11月合约上涨4.25美分，报收1209.75美分/蒲式耳。 

行情分析

1、 据美国农业部盘后发布的最新作物周报显示，截止到周日，美国大豆播种工作完成了6%，高于一周前的2%，不过低于五年平均水平24%，上年同期为43%。美国玉米播种工作完成了28%，高于一周前的12%，不过仍远远低于五年平均水平65%，上年同期为85%。

2、 截止到5月9日的一周里，美国大豆出口检验数量为330万蒲式耳，低于一周前的640万蒲式耳。本年度剩余时间内平均每周的出口检验数量需要达到570万蒲式耳，就能实现美国农业部的全年目标。本年度迄今为止大豆出口检验总量已达全年目标的93%，相比之下，五年平均水平为85%。

现货市场

东北地区：黑龙江哈尔滨地区四级豆油油厂集中出厂报价在7500元/吨，当地三级豆油出厂价在7600元/吨，当地一级豆油出厂价在7700元/吨，分别较上周五持平，成交疲软。吉林四平地区三级豆油集中出厂报价在7700元/吨，辽源地区三豆报7400元/吨，较上周五持平，成交可议价，走货情况不理想。辽宁大连地区一级豆油报7480元/吨，三级豆油报价7380元/吨，四级豆油7280元/吨，较上周五持平，工厂报价、议价存在差异，上一交易日市场几无成交。

华北地区：天津地区四级豆油参考价格在7300元/吨，当地一级豆油报价7500元/吨，较上周五涨100元/吨，成交议价可放低50元/吨，上一交易日一级豆油成交约2000吨，成交价7350元/吨~7400元/吨。山东地区四级豆油集中出厂报价7250元/吨，一级豆油报7350元/吨，分别较上周五持平，毛豆油报价7200元/吨，成交议价为主，上一交易日一级豆油成交约2600吨，成交价7320元/吨~7350元/吨。

华东地区：江苏地区四级豆油报在7250元/吨~7300元/吨，当地一级豆油报7450元/吨~7500元/吨，分别较上周五涨100元/吨，一级豆油成交议价可放低，上一交易日一级豆油成交约5000吨，成交价7400元/吨~7420元/吨。浙江地区四级豆油油厂报价在7650元/吨，一级豆油报在7850元/吨，分别较上周五涨100元/吨，购销平淡。

华南地区：广东地区四级豆油报价7050元/吨~7100元/吨，一级豆油报在7250元/吨~7300元/吨，较上周五涨100元/吨，成交议价可放低50元/吨，上一交易日一级豆油成交约5000吨，成交价7200元/吨。

港口地区：进口毛豆油分销(参考)报价在7250元/吨。

操作建议

美豆仍处于库存偏紧和近强远弱的格局，但南美大豆增产和新年度美豆产量预期增长使得中期仍呈下跌之势。    

大豆市场上，连豆收储价格4600元/吨支撑连豆价格，但注册成仓单成本为4800-4900元/吨，后期连豆1309仍在4700-4900元/吨震荡，仍以震荡操作为主；预计5-7月份进口大豆高达1900万吨，9月盘面理论压榨利润达-400元/吨，增加后期洗船的可能性，因此后期豆粕可能继续承压，但下跌空间可能受限，建议豆粕1309在3250元/吨附近沽空为主，止损3300元/吨。后期继续持有买1309抛1401的套利机会，目标位置300-350元/吨。植物油库存高企，短期豆油库存下滑支持反弹，但中期仍呈下跌之势，豆油1309在7500的空单可离场观望，等待更好的时机进行沽空操作。