多数期货品种上涨 橡胶午后放量上涨

周三国内期货市场多数品种上涨，橡胶期货午后放量上涨，全天涨幅超过2%；螺纹钢、焦炭、玻璃等午后走高，涨幅均超过1%；豆粕期货今日涨幅接近2%。

铜：周三国内铜市交投清淡，铜价窄幅波动。宏观上面，中国公布的进出口数据同比增幅都超过市场预期，除了基数原因，套利资金进入也有关系，人民币升值可能给中国出口造成影响。基本面上，中国铜现货升水仍是70-130元，现货市场氛围转为清淡，上游企业开始出货，下游按需接货。最新数据显示，4月份中国未锻造铜及铜材进口量为29.58万吨，同比下降21.17%，前4个月进口126.35万吨，同比下降27.21%。总体来看，近期铜价仍处于反弹之中，铜价反弹的关键阻力位在55000元。支持位为52200元。中长线交易等待铜价反弹后的沽空机会。

铝：今日沪铝震荡，午盘后上行。澳大利亚降息今日开始，国内海关公布4月进出口贸易数据难言乐观，4月份进出口3559.6亿美元，增长15.7%，其中出口1870.6亿美元增长14.7%，进口1689亿美元增长16.8%，贸易顺差181.6亿美元；人民币近期升值，外管局表示将加强监管严防热钱。国内铝现货方面贴水40-0元/吨，贴水收窄，因沪期铝缺乏向上突破动力，加剧持货贸易商逢高出货热情，然而下游谨慎接货，中间商买兴也较为平淡，价格压力增强拖累成交下移至14500元/吨，整体市况成交较昨日缩量。建议沪铝观望或日内短线操作。

锌：今日沪锌价格震荡上行，主要受到中国进出口数据向好的提振。现货对主力合约贴水在10~20元，今日贴水略收窄，套利盘稍有流出，市场现货供应尚且充足，整体成交仍显清淡。广东市场依然受进口锌冲击，较上海价差约100元/吨。下游消费方面，去年6月开始实施的五大类家电节能补贴政策，进入最后倒计时。这意味着，占到沪市七八成销售占比的“绿色”家电受影响最大，下个月起将无国家政策补贴可拿。基本面依然偏空，由于近期宏观经济向好，正当思路对待，可逢高做空，关注14150一线支撑。

铅：周三沪铅运行价位较昨日略有上升，成交较昨日有所减少，全日成交264手，日增仓30手至6278手。沪铅仓单减少623吨，至120249吨。铅现货市场今日成交低迷，上海铅现货价格基本上没变化，和昨日持平；不过无锡铅现货价格升水幅度小幅度下调，尽管昨日无锡的金沙铅、金利、万洋均有平水现货，但是今日5月期货平水报价占据市场主流；成交方面上午时段，现货市场基本上已经失望，中间商空有报价，成交较昨日更为糟糕；中国外贸数据好于预期，并早盘曾一度拉动股指，但沪期铅基本上无动于衷；而外贸数据的超预期好转引来一片质疑。沪铅滞涨难跌格局短期难打破。关注沪铅1306在14000关口点位的压力。

钢材：今日期螺小幅震荡，成交较前略减少，并伴有少量增仓。宏观：央行昨日开展了28天期正回购操作，中标利率持平在2.75%，整体上资金面仍趋宽松，商家资金压力不大。行业：今日中钢协公布4月下旬重点企业粗钢日均产量为170.21万吨/天，旬环比增长0.77%；预估全国日均产量212.87万吨，旬环比增长0.61%；海关总署发布的最新数据显示4月我国进口铁矿石6715万吨，价格与上月基本持平。从粗钢产量和进口铁矿石量来看，对比4月份以来下游需求情况，目前钢铁供给仍出于相对偏高，也将继续给钢材价格带来压力。操作上，今日期螺震荡偏稳，午后一度走弱但尾盘有所回升，总体上我们继续维持短期反弹为主，长线依然不看好的观点。

豆类：内盘豆类延续反弹，受隔夜美盘上涨带动，另外，周末报告预期利好。在周末报告前，盘面可能延续震荡反弹之势，但持续性并不乐观，因为远期基本面依然偏空，5-7月大量南美豆到港，供应量增加及原料成本下调均对价格有压力。今日豆粕近月领涨，源于现货价格坚挺，巨大的期现差令期价波动加大。美国大豆、玉米种植进度均落后往年同期，未来二者面积之争倍受关注。关注周末报告情况，如报告不能带来意外的利多，盘面在南美大豆供应量增加的利空下将重新转为回落。连盘豆类继续反弹，港口大豆库存处于回升中，豆粕现货依然坚挺，油脂高库存局面未改，粕强油弱预计仍将持续。操作上，油粕空单保持轻仓，连豆多单可持有。

油脂：今日油脂冲高回落，尾盘震荡走高，现货局部地区上调50元/吨，豆油伴有大幅减仓，棕油大幅增仓。今日海关公布数据显示4月份我国进口大豆398万吨，低于此前预期的420万吨。据我们推测，截至5月8日，5月船期的大豆到港量约110万吨，预计5月中下旬将有450万吨大豆到港。随着大豆到港量的增加，大豆库存将继续回升，压榨厂的开机率也将提高；因上周开机率较低，截至5月7日豆油库存下滑至93.3万吨，后期随着开机率的提高，豆油库存将增加。目前我国棕榈油港口库存仍处在148万吨历史高位，去库存速度缓慢。菜油方面，5月中旬开始我国长江流域油菜籽进入收割期，后期菜油供给将增加。操作上，油脂在库存压力不减情况下保持空头思路，建议逢反弹做空为主。

白糖：周三郑糖冲高回落，维持窄幅震荡格局；现货层面：主产区白糖现货报价持稳，大集团现货报价5300-5470元/吨；产业面上：乐陵市星光糖业4万吨功能性低聚糖项目获批省重点项目：以蔗糖为原料生产低聚果糖；市场博弈焦点方面：4月份的产销数据利好支撑糖市；传统的季节性消费旺季能否带来好的销量值得关注；销量数据的好坏或将引领糖价的波动；对于政策预期：国家层面20万吨的收储以及地方层面60万吨的临时收储是引领糖价的持续推动因素，但时间周期节点不明；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位：或将迎来200-300点的区间震荡偏强走势。 

橡胶：宏观利多刺激仍在发酵，国内外股市继续上涨，道琼斯、纳斯达克[微博]纷纷创出新高，强势上涨，沪胶继续上涨，突破20000，中短期整体仍是强势。从基本面来看，近期泰国烟片受原料淡季影响继续上涨，国内市场短期呈现利多，胶市目前定性为基本面仍过剩之下的宏观刺激强势反弹，上旬利多，下旬关注下游消费以及高库存能否减少。建议交易策略：本月上旬以短线偏多对待。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭尾盘小幅拉涨，整体上仍位于震荡区间，其中焦炭减仓反弹，上行动力不足。行业方面：尽管当前煤企状况不佳，但山西依然继续扩大产能，预计今年新增煤炭产能1.2亿吨，未来将进一步加重行业的供给压力；独立焦化厂小幅采购焦煤，目前焦煤库存小幅回升，平均至16.63天，但钢厂采购焦煤和焦炭的意愿并不强烈，市场整体偏弱。操作上，今日焦炭焦煤小幅反弹，但焦炭减仓上行，反弹的动力并不足，整体仍旧位于震荡区间内，鉴于行业基本面仍旧价差，且供需矛盾尖锐，短期看焦煤焦炭并不具备反转的条件，因此焦煤焦炭或将维持低位震荡的走势。

PTA: 今日PTA平开高走，午盘拉升上行，短期重心继续上移，远月对近月贴水幅度缩小。现货市场PTA价格僵持在7800附近偏上。下游聚酯产销略回落，市场僵持，少数能做平，价格持稳，库存水平正常偏低。今日海关公布4月份纺织出口数据同比大增，其中服装出口增幅较大。下游需求较去年四季度有所回升。但下游纺织市场将迎来淡季，预期需求有所回落。近期PTA负荷提高至73%附近，市场供求相对平衡，建议震荡思路操作，建议等待7500-7600建立15%的长线多单；下游用PTA企业建议在7500-7700之间买入套保。短期低吸高平的方式来滚动操作，7500-7700之间买入，7850-8000之间卖出。

玻璃：今日市场仍然上行为主，维稳为辅，河北鑫利、滕州金晶、华南台玻等厂家浮法白玻上调1元/重量箱左右，广州富明意向明日涨2元/重量箱。沙河地区今日受雨水天气影响，出货略有放缓。另外，有消息传出，中石化华北区欲限制工业天然气使用，具体情况暂不明确。根据部分使用天然气作为燃料的企业反应，他们对调价消息也略有耳闻，预计后期提价可能性较大，一旦提价，生产企业将面临更大的成本压力。期货盘面今日维持上涨走势，我们建议近期逢低做多布局中长线。