建材类期货集体下跌 白银跳水

今日国内期货市场多数品种下跌，白银期货午后跳水，全天跌幅3.61%；建材类期货集体下跌，螺纹钢、玻璃跌幅接近2%，橡胶、焦炭跌幅超过2%。

铜：周一国内铜市表现疲软，铜价微幅高开后在空头打压下继续下行，并且再创回调来的低点。分析来看，当天铜市最大的压力还是来自于中国的PMI数据。4月份汇丰PMI初步数据从上个月的51.7大幅下降至50.5，正常来讲，春季过后，制造业进入旺季，人气应该越来越旺，指数上升是大概率事件，但今年的数据3月份就不如预期，4月份更是走低，表明国内中小企业已经处于困境，再次表明国内经济的疲软，制造业紧关中国铜消费，从而给铜市巨大的打压，铜价继续向成本回归。此时LME已经下破前期低点6800美元，打开下行空间，我们仍然倾向于外盘会向6100美元下行，国内目标为45000元，交易上空单继续持有。

铝：沪铝今日窄幅震荡，持仓继续换月。美国二手房销售环比小幅下降，欧洲债券市场日本议员参拜靖国神社引起争议。汇丰中国4月份制造业PMI初值为50.5，广州继北京之后对商品房执行指导价，有色协会统计3月份电解铝产量为173.38万吨。国内铝现货方面贴水110-70元/吨，尽管汇丰公布的4月中国PMI初值大幅回落，但沪期铝(14540,5.00,0.03%)依然分外抗跌，支撑现铝成交连续第三天坚挺于14400元/吨，然而下游逢低买兴冷清打压人气，仅中间商在低位成交略显积极，整体市况难见改善。建议沪铝关注支撑表现，维持偏多观点。

锌：今日沪锌价格高开低走，震荡下行，尾盘大幅拉升。现货对主力合约贴水70~90元/吨，部分冶炼厂依然惜售，下游为劳动节提前备货，市场整体成交一般。行业方面，今年，国家除了在一季度对锌锭施行收储外，对落后产能的淘汰也有所减缓，可见今年在我国锌冶炼的产业政策方面有所放松，国家或试图适时适量推动锌冶炼行业发展。外围经济环境较为悲观，整体偏空思路对待；但锌受到产能成本支撑，进入二季度后，明显减速下行，短期看来，震荡思路对待，短线操作，关注1307合约前期低点14250一线支撑。

钢材：今日螺纹继续大幅下跌的走势，并再创新低，成交量大幅回升，并有大量增仓。宏观方面：汇丰4月份制造业PMI初值为50.5，尽管仍位于荣枯线之上，但较上个月大幅回落，国内外需求整体较上个月放缓，实体经济依旧处于较脆弱的状态。行业方面：在经历了21个月的停产之后，印度矿山或将恢复生产，尽管短期内印度铁矿石出口增量将有限，但从长期看，铁矿石供给正逐步增多，未来或将对矿价构成打压；现货市场略有好转，北京现货价格今日小幅回升，成交情况一般。操作上，今日螺纹继续下行，且再创新低，空头势头较猛，鉴于行业基本面整体仍较差，产量和库存压力较大，因此螺纹整体上仍处于下行的状态，短期内螺纹或将继续延续跌势。

棉花：今日郑棉平开下滑，日内创出3月19日以来最低水平，随后在空头回补带动下脱离低位，低位窄幅震荡，成交持仓有所增加。抛储高等级资源增加，近日成交价回落；今日计划抛储9万多吨。从政策指向看，大量收储后开始敞开抛储，并搭送配额，市场供应极大增加。配额按月结算发放。整体上相当于每个月向市场投放的棉花数量在60-70万吨之间，基本相当于国内纺织业单月用棉量。因此，在量大价低的情况下，内外盘都会面临较大压力。

从抛储方面看，下年度期货交割标准修改，可交割范围扩大，或吸引大量低等级棉入市。此外，4月份期货仓单预报累计增加50张，实盘压力增加。宏观经济疲软，基本面供应庞大，下游需求转淡，对郑棉维持空头思路，前日大跌后目前弱势整理，空单持有

油脂：今日油脂走势分化，菜、棕油低开高走，菜油最强，豆油表现最弱。现货方面，局部地区豆油下调50-150元/吨，菜油基本稳定。市场传闻，今年国家油菜籽收储价为5200元/吨，按此测算，菜油成本价格将在10200元/吨，这给了市场一定提振作用，但鉴于油脂整体偏空的市场氛围，提振的持续性值得怀疑。截至4月22日，我国豆油商业库存为102万吨，较前一周略减2万吨，目前豆油消费依然疲弱，4月下旬预计将有200万吨大豆到港，开机率将逐渐提高，加上棕油对豆油的替代作用，后期豆油库存压力将易增难减。国内棕榈油库存仍处历史高位。菜油，国家本周开始将暂停临储菜油的竞价销售工作，此前因临储菜油起拍价格偏高及国内油脂市场整体偏空，企业购买意愿极低，成交不理想。操作上，随着大豆集中到港，豆油供给压力将进一步增加，油脂依然保持做空思路，建议逢反弹做空为主。

白糖：周二郑糖继续震荡下挫，空头持续增仓打压；现货层面：主产区现货报价小幅下调；大集团现货报价5300-5470元/吨；产业面上：据海关进出口细分数据显示：3月份中国进口食糖20.53万吨，高于2月份的8.06万吨，同比上年减少22.02%。1-3月累计进口52.90万吨，同比增长5.95%；政策收储定位、进口糖问题、走私糖问题、产销问题交织；国家调控缺乏实质性的利好政策，或者说政策已经未有效提振或稳定糖价，高库存引发的担忧得到宣泄；技术上对于当前糖市的趋势定位：弱势下跌格局显现；操作上建议滚动交易，控制好仓位。

橡胶：今日沪胶主力1309继续寻底。汇丰4月制造业PMI初值50.5，降至2个月低点；原材料市场，泰国USS3橡胶现货报价持稳在每公斤72.20-73.15泰铢；泰国第一季度汽车产量同比激增45%，出口量增29%。受宏观数据不佳影响，今日沪胶再创新低，在基本面没有太大变化的情况下，整体弱势依旧，空单继续持有。

甲醇：今日甲醇小幅走低。现货市场内地跌幅在10-20元，港口基本保持平稳，目前内蒙2100元，山东2470元，江苏2640元。生产企业开工率维持高位以及下游需求的低迷使得甲醇存在供过于求的压力，我们认为短期内甲醇仍维持弱势行情。

玻璃：今日国内现货市场大稳小动，华东、华中、华南少部分企业小福上调1元/重量箱。山东巨润厚板、武汉长利薄板、江门益胜、英德鸿泰浮法白玻上调1元/重量箱，涨价之后各生产商出货情况尚可。目前华东库存仍较高，出货一般。华南生产商涨价意愿强烈，预计其他生产商跟涨可能性较大。今日期货盘面走势较弱，1305跌停后无力反弹，最终被钉在板上，1309今日跌幅超过2%，有部分减仓，目前受制于市场整体形势，商品走势较弱，短期我们仍保持弱势震荡思路，谨慎操作。

焦煤焦炭：今日焦煤、焦炭主力合约小幅高开，其后价格震荡回落，午盘后价格企稳并窄幅震荡，整体行情表现弱势。行业方面，环渤海港口煤炭库存下降，难阻煤价下行趋势。现货方面，焦煤市场成交仍不活跃，市场情绪仍不乐观，局部地区出现补跌，焦化厂为降低采购成本，打压焦煤价格。焦炭现货弱势稳定，下游钢厂接货力度加强，但钢价疲弱抑制焦炭采购价格，焦化厂增产意愿不强，基于前期价格的下跌，焦化厂续跌的意愿不强，后期价格弱势稳定为主。目前焦煤、焦炭基本面仍显疲弱，期货市场情绪悲观，后期价格仍将以弱势震荡为主，建议短线空单操作或暂时观望。

塑料：塑料期货1309合约今日继续弱势震荡回落。现货市场今日华东以及东北部分牌号小幅调涨价格。但市场成交量不足。期货的连跌对现货成交形成直接影响。阴霾情绪继续压抑着现货市场。贸易商反映，即便对目前的期货价格感觉超跌，但实际抄底的行动缺不敢实施。贸易商对中后期继续维持悲观的态度。采购量不大使得大部分地区现货价格继续维持在10300元/吨。期货盘面看，空头继续掌握主动，多空围绕9660-9760展开震荡争夺。操作上，维持空单持有的态度。