国内期货多数收低 橡胶封跌停板

今日国内期货市场多数收低，能源化工类和金属期货全线下跌，农副产品期货多数下跌。其中，沪金、沪银、橡胶封跌停板，燃油、PTA、焦煤等5品种跌逾3%，塑料、沪铅、螺纹钢等6品种跌逾2%，玻璃、甲醇、PVC和沪铝跌逾1%；仅菜粕、白糖上涨。

当日，2个品种上涨，26个品种下跌。金属期货全线下跌，贵金属开盘跌停，一直延续至收盘，因受投行恐慌性抛售，且市场资金外流，各大分析机构纷纷下调金价、银价预期，沪铜跌3.1%，中国作为全球最大的铜消费国，一季度GDP增速7.7%，不及预期，且铜库存高企，下游需求仍为明显改善，料后期将继续震荡下行，沪铅、螺纹钢、沪锌跌逾2%，各地调控新政陆续出台，虽然房价虚高，但钢价未受其影响，显示房地产市场泡沫，料后期震荡下行；

能源化工类期货全线下跌，橡胶封跌停板，并创09年11月以来新低，橡胶因经济数据低迷，且天然橡胶库存一直维持高位，下游需求未能有根本性改观，若橡胶跌破20000关口，只能寄托成本位支撑，PTA、焦煤、焦炭跌逾3%，原油跌破90美元/桶关口，因中国和美国GDP增速不及预期；

农副产品期货多数下跌，菜粕涨1.13%，当日表现一直坚挺，白糖微涨0.02%，棕榈油、豆油跌逾2%，受期市整体下跌影响，预计后期仍维持弱势震荡。

铅：周一国内铅现货市场经过短暂混乱，4月期货今日交割，因此不少仓单准备交割，铅冶炼企业目前情况下不愿意出货，所以现货市场货源集中在几家货主手中。因铅价下跌较多，下游企业担忧价格没有到底，所以采购也比较有限；此外，市场毁情况较多，不少中间商反应近期下游心态十分不稳定，极容易受风吹草动影响。宏观方面，国家统计局今日发布数据显示，一季度国内生产总值118855亿元，同比增长7.7%，环比增长1.6%。此前，多家机构预测一季度GDP增长8%左右。其中：固定资产投资增长20.9%，考虑到物价该速度是去年初以来最高速，出口增长18.4%，贸易顺差更是大幅增加，唯独消费相对较弱，增速仅有10.8%，这是GDP增速回落的主因。中国3月工业增加值同比增长8.9%，预期增长10%，1-2月增长9.9%。数据较预期太差。铅价下跌较多，下游企业担忧价格没有到底，因此短期仍偏空思路对待。

铝：今日沪铝跳空低开，低开低走。欧美经济数据不及预期，国内一季度GDP同比增长7.7%，银监会要求各地不得增加平台债规模。国内铝现货方面贴水60-20元/吨，沪期铝大幅下跌挫伤市场人气，随看空情绪升温贸易商急于避险出货，而下游及中间商谨慎观望，拖累主流成交迅速承压14500元/吨下方，仅部分交割品牌铝锭胶着于该位，但整体市况成交低迷。建议沪铝关注支撑表现，若有空单注意止盈。

钢材：今日螺纹在整个商品市场普跌的带动下大幅下挫，成交量大幅回升。宏观方面：一季度我国GDP为11.88万亿元，同比增长7.7%，GDP增长低于市场预期，导致资本市场纷纷下跌；房屋新开工面积同比下降2.7%，再次转入负增长状态，也减弱了对螺纹的需求。行业方面：统计局的数据显示，3月份粗钢日均产量为213.87万吨，尽管较2月份的220.8万吨有所下降，但相对于需求来说，产量增长仍较快；现货市场同样保持弱势，价格小幅下跌，且成交不佳。操作上，今日螺纹受较差宏观数据的影响大幅下跌，供需矛盾十分尖锐，长期内我们仍旧不看好螺纹的价格。短期来看，尽管今日螺纹跌幅较大，但整体上仍处于当前的3700-3900点震荡区间内，因此需关注螺纹下方3700点一线是否能有突破。

铜：周一国内铜市交投极其活跃，铜价低开后在空头打压下继续大跌。上周五美国疲软的数据已经打压了市场信心，美联储关于年底收流动性的言论更是火上浇油，不仅如何，周一中国公布的GDP只有7.7%，远低于市场的预期，同时固定资金投资却高达20%，中国经济增长困难可见不一般，这些都成为市场普跌的主因。回到基本面上，今天是最后交易日，国内铜市在铜价下跌之时却大幅贴水50-150元，持货商逢高继续出货，进口盈亏额进一步收窄也使进口铜持续流入市场，现铜货源整体充裕，消费商却已经退场，这些都体现出市场的疲软。从技术上看，铜价仍有向前期低点51000元下行的可能，阻力位为53700元，交易上仍可空单持有。

棉花：商品普遍走弱，今日郑棉低开低走，下破20日线，撮合小幅下跌。此前官方表示4月份将增加高等级棉投放比例，但进入4月，抛储资源尚无变化，企业观望情绪升温，目前抛储成交持续回落；收储预案公布，但质量要求和等级差价均未公布，如果有变，或对市场产生压力。下游棉纱平淡，需求没有明显改善，外销不好，继续推涨阻力较大，企业看淡后市。目前数据显示宏观经济弱复苏，基本面上，期棉高于现货抛储价，维持偏空思路。今日低开低走，中线有破位迹象，小时线跳空低开，并持续回落，下试区间下轨，操作上滚动做空。

大豆：国内豆类周一遭遇大幅下跌，油脂依然领跌，连豆与豆粕追随跌势，受周边商品大幅下挫的拖累。美豆近月电子盘表现抗跌，短期中国供应紧张与美国陈豆库存偏低支撑近月维持强势。但远期合约压力不减，南美大豆处在出口加速阶段，随着全球大豆供应量增加，全球大豆库存水平上升将令远期价格承压，陈豆紧张问题将伴随近月合约交割，美豆五月预计短期仍将围绕1400美分一线波动。远期合约将在未来偏空压力逐渐体现的情况下难以保持坚挺，全球大豆上市量增加，春播延迟或将令美国大豆播种面积扩大等因素对价格的压力将体现在远期合约上。国内豆类表现分化，油弱粕强，连豆延续独立抗跌行情；禽流感病例仍在上升，受影响区域仍在扩大，对饲料需求的影响也在扩大，但受现货供应短缺影响，现货市场表现抗跌，限制了现货及期货价格的向下空间；销区进口大豆库存维持下滑，限制油粕现货下跌，但远期走势偏空的环境未有明显改观，随着国内禽流感题材的放大，豆类仍宜保持逢反弹做空思路。 

油脂：今日油脂受外围市场影响大幅走低，豆油领跌，且伴有较大幅度增仓，棕油伴有大幅减仓；现货多地豆棕油下调50-100元/吨。今日船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚4月前15天出口棕榈油64.8万吨，较上月同期减少4%，其中向中国出口19.9万吨，出口下滑会引发市场对库存消化速度的担忧。截至4月11日，我国港口大豆库存较前一日回升8万吨，至354万吨；上周我国大豆压榨厂开机率为44.66%，前一周为40.66%，4月中下旬仍有300万吨大豆到港，随着大豆到港的增加压榨厂的开机率也将提高，在豆油消费淡季这将令豆油库存压力继续增加。截至4月12日，我国棕榈油港口库存为创纪录的148.7万吨，尽管天气转暖棕油消费增加，但是进口的增加也令棕油库存消化缓慢，甚至增加。操作上，油脂依然保持偏弱思路，但在近日大幅下跌之后空单注意保护利润，不建议追空，逢反弹做空为主。

白糖：周一郑糖上窜下跳，盘中上演杂耍，多空以短线博弈为主；现货层面：主产区现货报价相对持稳；大集团报价5330-5500元/吨；产业面上：市场各方对国家收储存在理解上的偏差：当前糖市步入困局：出现了新三大矛盾：1、甘蔗价格等制糖成本不断增加和外糖价格下跌的矛盾；2、消费增长停滞与替代品淀粉糖销量飞涨的矛盾，糖市场份额被瓜分；3、如何处理国产糖和进口糖的关系，长期立足国内但阶段性还要利用进口的矛盾；云南糖会召开在即，或许国家会有相关的政策出台；技术上对于当前糖市的趋势定位：均衡区间震荡运行中；操作上建议滚动做多，控制好仓位。

塑料：今日期塑1309合约受到商品市场集体下跌应先个，今日大幅度跌破万元平台，再创近期新低。现货市场今日受到期货盘面的跳水影响，现货价格也出现明显的报价下调。现货市场继续被动跟跌。纽约原油跌近90美元关口，对国内化工品产生一定的利空影响。整体看，趋势继续大趋势下行。操作上，中长线空单继续持有。

焦煤焦炭：今日焦煤、焦炭期货主力合约跳空低开，交易时段价格震荡回落，行情整体表现弱势。今日统计局公布的相关统计数据低于预期，市场信心受到影响，房地产开工面积累计同比增长负2.7%，粗钢日产量高于210万吨。现货方面，焦煤市场成交不佳，下游钢铁焦炭市场依然低迷，市场心态悲观，供大于求的市场状况没有改变，估计短期内价格仍将保持弱势。京唐港澳大利亚S0.6V24A8.5G85Y18主焦煤报价1200-1230元/吨，与上一交易日持平；山西古交主焦煤报价1210元/吨，与上一交易日持平。焦炭现货市场表现弱势稳定，下游钢厂由于钢价的下跌仍存打压焦炭价格的意愿，焦炭企业由于价格的下跌出现亏损，双方在价格上的博弈仍将继续，预计后期价格仍然难以乐观。唐山二级冶金焦报价1430-1450元/吨，与上一交易日持平；天津港二级冶金焦报价1550元/吨，与上一交易日持平。目前钢铁下游部分回暖，然而宏观经济复苏的趋势的尚未确立，焦煤焦炭的供应压力仍在，估计近期价格将以震荡行情为主，操作上建议暂时观望或短线偏空操作。

玻璃：今日现货市场运行良好，走势上行为主。华北地区在出货放量支撑下价格继续上调，加和本周末调价，涨幅共计2元/重量箱左右。华南地区近日天气好转，各厂库存不高，今日也有厂家上调价格，涨幅1-3元/重量箱不等。华东市场涨跌互现，市场整体向好，但生产企业情况不一，视各自情况灵活调整。国家统计局今日公布1-3月房地产数据，从三月份的房地产市场情况来看，虽然市场投资指标仍在高位，但比1-2月份有明显回落，调控措施效果凸显，调控政策有效遏制了房地产过快过猛上涨的势头。期货盘面今日受宏观及数据影响今日大幅走弱，增仓下行。短期仍保持弱势思路对待。

PTA: 今日PTA期货增仓下跌，收长下影线大阴线，现货市场，PTA商谈价格在7750-7800附近，期货对现货基本平水。下游聚酯产品价格平稳，多较上日持平，但考虑原料回落，厂家补库告一段落，预计聚酯产销较上周有所回落。期价周一大幅下跌，技术上仍有下调可能，目标至7300-7500附近，但考虑原油价格在震荡三角下沿受一定支撑，PTA大跌之后做空动能有所释放，或有技术性反抽，不建议追空，关注逢高空机会。