国内期货波动较大 焦炭上演绝地反击

周二，国内期货市场波动较大，早盘大跌的焦煤期货探底回升涨幅超过1%，焦炭期货则上演绝地反击，全天上涨3.18%。玻璃、螺纹钢、PTA等期货品种午后脱离低点，逐步走高。

铝：沪铝今日低开高走，小幅回升。美国3月制造业PMI为51.3，美元有所回落，国内3月百城房价继续上涨，国务院批注。全国老工业基地改造规划。国内铝现货方面贴水75-35元/吨，沪铝期货反弹受阻削弱现铝跟涨动力，贸易商出货意愿积极但下游在清明小长假前备货不足，整体市况低迷，上海成交重心胶着于14410元/吨，无锡、杭州两地则胶着在14430元/吨，料节前维持平淡行情。建议沪铝关注支撑表现，日内短多操作。

铅：周二沪铅早盘高开后平稳运行，整体成交情况较昨日明显上升。现货方面，在铅冶炼企业的坚持之下，现货市场之外的铅现货价格均以报平为主；但现货市场低位挂单买盘比较多；但外围市场并不是很理想，股市在反弹至5日均价附近再度被打压，铅市情绪午间不如早盘。4月份下游消费仍未见实质起色，短期内预计国内铅价上涨动力有限。

锌：今日沪锌价格高开震荡，尾盘小幅拉涨。现货方面，0#锌对沪锌期货主力1306合约贴水80-100元/吨，冶炼厂惜售情绪较浓，贸易商方面，多以询价为主，下游多按需采购，整体成交较昨日无明显起色。行业方面，美国汽车行业的复苏有助于提振对锌的需求，但是由于近年来美国也在提倡节能减排，三倍厚度的铝材仅仅是钢板重量的一半，未来铝材将逐渐替代镀锌板在汽车制造中的使用，但是预计近3年的影响不大。因此美国汽车行业的复苏依然会对锌的下游消费有所提振。短期内，锌价受到我国房地产调控政策的影响，整体偏空思路对待，谨慎操作，关注1306合约前期低点14440元一线的支撑有效性。LME今日开市，同时改为夏令时交易，北京时间8点整开盘。

钢材：今日螺纹走势企稳，小幅反弹，尾盘向上拉涨，成交量略有萎缩，并伴有少量减仓。宏观方面：今日央行再次进行500亿元的正回购，继续回笼货币，但较上周回笼的力度变小，尽管如此，市场的资金利率仍旧保持平稳，市场资金面维持稳定。行业方面：尽管去年下半年随着钢价的回升，钢企盈利有所好转，但近期公布的上市钢企年报显示，16家钢企去年亏损42.76亿元，钢铁企业仍旧处于寒冬期；现货价格保持稳定，但市场的成交情况不佳。操作上，今日螺纹在下方3700点一线受到支撑，小幅反弹，尽管如此，我们认为当前的基本面仍旧较差，且市场做多的信心也并不充足，供需矛盾依旧非常严峻，因此长期看螺纹仍处于下行通道中。

大豆：周二豆类油强粕弱，近月豆粕减仓明显，由于近月保证金上调，临近交割，资金已移仓远月为主。美豆5月跌破1400美分，远期合约表现抗跌，市场仍在消化上周的利空报告；巴西三月份出口明显增加，随着南美新季大豆上市量增加，全球大豆供应量将得到补充，美豆近月将承压；由于美豆新年度种植面积未如预期增加，这使得远期合约获得支撑，我们认为美盘仍需进一步调整，在5-6月份形成阶段性低点的可能性较大。内盘油脂反弹，但近期走势缺乏持续性，棕油技术性反弹，但马盘棕油产量开始增加，中国未来几个进口量增加，使国内油脂库存压力难消。本月下旬港口大豆库存有望止跌回升，未来油粕现货压力仍在；连豆期货9月在4700一线具有坚实的支撑，连粕9月在3200一线料有反复。操作上，豆类维持弱势偏空思路，轻仓持空。

油脂：今日油脂开盘后冲高回落，豆、棕油午盘减仓上行，空单开始获利离场，菜油期货表现偏弱。截至3月29日，我国大豆港口库存下滑至394万吨，而据船期最新统计，4、5月份我国进口大豆到港量依然偏少，预计4月份到港420-450万吨，5月到港450-480万吨，之后将回升，预计6-9月到港量均在500万吨以上，而我国近两年大豆港口库存月均消耗在400万吨左右，这样看来4月份大豆供给仍将处于偏紧状态；截至4月1日我国豆油商业库存为105万吨，与上周五基本持平，而港口棕榈油库存为141.6万吨，较上周减少4万吨。据历史数据看，一、二季度为豆油的消费淡季，而二季度我国棕油进口还将继续增加，所以油脂库存压力短期仍难以消除。操作上，油脂在供给将继续增加的预期中维持弱势思路，但在价格大幅下跌之后谨慎操作，豆、棕油空单注意保护利润。

白糖：周二郑糖保持震荡盘整格局，绝对价格波幅不大；现货层面：糖商报价相对持稳；大集团现货报价5330-5470元/吨；产业面上：云南省糖业协会发布“糖会”通知：兹定于2013年4月19-21日在昆明市召开“2013年中国(昆明)糖业经济发展论坛曁食糖形势分析会议”：将聚焦于“国家政策层面的制糖业发展的指导方针和宏观调控的措施和意见”、“产业层面的2012/2013年制糖期产销情况、糖料种植情况”、“宏观层面的国内外经济形势”以及“淀粉糖、国际糖”等专题进行分析与讨论；或许上述主题将成为多空博弈的焦点；技术上对于当前糖市的趋势定位：均衡区间震荡过程中；操作上建议暂时观望，控制好仓位。

橡胶：今日沪胶主力1309继续震荡下行。泰国农业和合作社部橡胶研究中心预计，2013年泰国橡胶价格估跌7.9%；原材料市场，今日泰国USS3橡胶现货价格下跌至每公斤75.60-76.81泰铢；合成胶市场，齐鲁丁苯市场看跌气氛增加，顺丁橡胶市场低迷运行。沪胶基本面弱势依旧，由于其目前的跌幅已较深，有超跌的迹象，因而不建议盲目追空，关注21000一线的支撑，同时节前注意仓位控制。

PTA: 今日PTA减仓上涨，收实体大阳线。基本面看，PTA今日现货成交价在7700附近，下游聚酯产品仍有补跌，但跌幅缩小，江浙涤丝产销形势尚可，多数在8-10成，少数能做平。考虑目前下游库存压力仍存在，建议继续偏弱震荡思路短线操作为主。TA小时线出现底背离，暂看7752附近的支撑和前期次低点7848、7926附近压力。

玻璃：今日国内市场成交情况一般，价格有涨有跌。昨日华东小范围会议在杭州召开，今日宁波康力、浙玻相应会议精神，上调出厂价1-2元/重量箱；漳州、河源旗滨成交价格小幅走低。通辽福耀500吨浮法二线已冷修，预计明年6月份左右再投产。目前下游客户持有少量货源，市场仍普遍保持观望态度。期货方面今日早盘依旧维持弱势震荡走势，尾盘小幅收高，但底部还未有效形成，建议谨慎操作。

塑料：今日期塑午前再创新低，但随着新低后的减持离场，期价再次回归至10250附近。现货价格今日报价降低50元/吨。调整后价格在10650-10750附近。期货盘面连续下跌影响现货商交易情绪。观望居多，部分商家随用随去。市场成交量下滑。由于清明节临近，火热的市场开始逐步降温。多空双方均伺机抽身减持。操作上，仓位不重的空单持有者可继续持有。无仓者不考虑介入。