沪铜跌幅超3% 橡胶期货再创新低

周一，国内期货市场大部分品种走低。沪铜跌幅超过3%，沪铝、沪锌、沪铅等有色金属全线下跌；橡胶期货今日跌幅超过3%，再创半年来新低；豆粕跌幅超过2%，日K线6连阴，棕榈油、棉花等下跌。

铜：周一国内铜市大幅下挫，有关欧洲银行挤兑的消息引发了市场的恐慌，国内铜市持仓和成交都创新高，分析来看，周末赛浦路斯为了取得三驾马车的援助，同意向其国民存款收取6%或9%以上的税收，此法确实受到人民的反对，想到近期法国和意大利的种种反对的事件，市场开始意识到欧洲债务危机远未结束。但我们认为赛还是个小国家，欧洲的事情现在就暴发还显得为时过早。回到铜市来看，国内铜价大跌受到消费买盘的支持，我们倾向于目前市场还是持谨慎态度，等待铜价稳定后再做打算。

铝：今日沪铝低开低走，延续走低。塞浦路斯银行挤兑，IMF表示欧洲银行业仍脆弱建议建立银行联盟；国内两会顺利闭幕，新一代领导层阐述施政纲领。国内铝现货方面贴水90--50元/吨，沪期铝跟随周边金属跳空下挫，而现铝市场因部分贸易商逢低持货观望支撑铝价表现略显抗跌，但成交在14500元/吨处压力增强，下游维持按需采购，中间商接货意愿也较为一般，整体市况气氛低迷。建议沪铝观望或关注14900一线表现，日内短线交易。

锌：今日沪锌价格早盘低开低走，随后弱势震荡，主力合约1306收于14870元，下挫2.87%。美国经济数据不及预期，以及欧元区危机再起均对有色金属等风险资产产生负面影响。现货对主力合约贴水收窄到160~180元/吨，冶炼厂惜售，套利盘流出，下游积极采购，总体较前期活跃。行业方面，工信部部长透露，国家对节能与新能源汽车补贴政策今年将延续，补贴总额会增加，但节油标准会提高。短期内，两会结束，13年经济目标偏消极，锌价整体偏空走势，谨慎操作，关注前期低点14440元一线的支撑有效性。

铅：周一沪铅受塞浦路斯事件影响低开后波动不大。周边金属大跌，沪铅也难独善其身，不过现货价格明显抗跌，冶炼企业捂货报价企业数量剧减；现货铅市呈现惜售局面。下游消费企业依然比较谨慎，除去部分企业试探采购之外，氛围仍然趋于谨慎。伴随寒冷天气的渐行渐远，铅酸蓄电池更换需求显着减弱，精铅需求受到拖累。此外，由于经济不景气，日本、韩国及欧元区市场汽车消费情况均不太理想，亦打压了起动型铅酸蓄电池需求。总体来看，外围市场精铅消费出现放缓，LME现铅持续贴水亦佐证了这点。国内期货已经跌至现货成本线，短期关注沪铅在14450一线能否止跌反弹。

钢材：今日螺纹走势企稳，保持震荡走势，成交量大幅萎缩，并伴有大量减仓。宏观方面：2月份70座大中城市中，绝大部分城市新房价格环比上涨，仅有一座城市房价环比下降，房价正逐步回升，但受限于地产新政，预计对房屋新开工的影响也将不大。行业方面：中钢协数据显示，3月上旬我国粗钢日均产量为208.46万吨，旬环比增长2.48%，尽管此数据仍与统计局数据有较大差距，但从自身的增量上看仍有较大幅度的涨幅，表明供给压力仍很大；现货价格继续惯性上涨，但成交情况较上周五有较大程度的下滑，需求释放仍很缓慢。操作上，近两日螺纹走势在需求有所释放的情况下开始企稳，但是鉴于粗钢产量释放的速度远快于需求释放的速度，且库存压力仍较大，因此从长期来看，螺纹仍位于下行通道中，长线投资者可逢反弹沽空。

棉花：今日郑棉开盘即在多头平仓带动下暴跌，随后在空单平仓下回升，日内在20200下方弱势震荡。撮合小幅下跌。大量收储后，国储掌握近1000万吨棉花库存，目前低价抛售，并搭售配额，纺企青睐通关竞拍储备来补库，储备棉和配额能报纺企用棉；港口外棉积压，库容紧张，配额发放将释放部分外棉，增加供应。从抛储成交分析，纺企实际接拍价较低，地产四级棉成交价在18500上下，期现实际价差拉大。由于抛储持续，期价上涨不会带动现货跟涨。今日下跌一方面是系统性风险，一方面也表明在供应充足及经济弱复苏的情况下，逼仓成为短线炒作依据，不宜过分期待，预期下年度收储价仍为20400，因此期价在20400上方风险较大。今日郑棉减仓大跌，收于阴线，开盘下穿前12个交易日低点；小时线顶背离，低开后低位震荡，尾盘向下，下破均线。日内外盘展开调整，维持偏空思路，支撑20120,20050，19990，阻力位20200,20280

大豆：周一内盘豆类延续跌势，受上周五美盘破位回调及电子盘低开低走影响，豆粕继续补跌。从外盘豆类来看，美豆在近期缺乏利多的出口数据刺激下走低，随着低价南美大豆出口量陆续增加，美豆出口需求将被弱化是意料之中的事，不过美豆不是得不到此因素推动，而是出口需求方面的题材无法支撑当前的近月的美豆价格。虽然本年度美豆期末库存处于近八年来最低水平，但市场供应很快将得到南美大豆的补充。美豆主力5月合约呈现出破位下行的状态，美豆已展开向下调整。连盘豆类周一全线回落，豆粕增仓补跌，主力9月已跌至年初以来的水平，在南美大豆未大量到港前，此位置属于成本之下，居短期不宜过份看空豆粕。受豆粕补跌影响，豆油跌势放缓。豆棕价差变化受到油粕强弱转换的影响而扩大，居短期来看，豆棕价差回归需豆粕跌势止步或棕油需求数据刺激。操作上，连豆关注底部支撑，油脂空单持有。

油脂：今日豆棕油低开低走，伴有一定量的减仓，菜籽油期货冲高回落，表现相对抗跌；现货多地豆油下调50-100元/吨，棕油局部地区下调30元/吨。截至3月14日，国内港口大豆库存为425万吨，为2010年3月以来低点，处于供给偏紧状态(港口消耗约合每周100万吨左右)；上周国内油厂开机率较前一周下滑2.47个百分点，至42.44%，预计4月上旬之前，全国油厂开机率将处于较低水平，之后随着南美大豆到港量增加，开机率将得到恢复；截至3月15日，国内豆、棕油库存较前周变化不大。菜油，前两周抛储成交均不理想，本周四继续拍卖临储菜油10万吨。整体上，油脂去库存缓慢，但短期大豆到港放缓，开机率下滑，或有助于库存消化。操作上，鉴于短期市场支撑较强，下跌空间不宜过分看待，在库存压力不减的情况下豆、棕油依然逢反弹做空为主；菜油在现货价格的支撑下依然较为抗跌。

白糖：周一郑糖低开震荡，盘中巨幅拉升，收出中阳线同时伴随着长上下影线；资金博弈特征明显；现货层面：糖商现货市场糖价大体持稳；大集团现货报价5300-5460元/吨；产业面上：2012/13榨季海南省糖产业情况：原料甘蔗预计可达380万吨，比上榨季增118万吨，增幅45%；预计单产可达4吨/亩以上，同比增加0.6吨/亩以上；预计产糖45万吨(预计产糖率11.80%)，同比增产14万吨，增幅约45%；技术上对于当前糖市的趋势定位：均衡区间疑似打破；操作上建议逢低做多，注意控制仓位。

橡胶：今日沪胶主力1309弱势延续，开盘后一度下破22000。原材料市场，泰国USS3橡胶现货报价下跌至每公斤77.38-77.59泰铢；合成胶市场报价继续走低。今日收外围宏观影响，再度引发市场担忧情绪，目前看来沪胶已多次下破重要支撑，现货报价也持续走低，再加上基本面上库存高企，下游无回暖信号，沪胶利空重重，利好难寻，保持偏空思路，不急于抄底。

玻璃：今天上午国家统计局公布了2月份全国70个大中城市住宅销售价格变动情况数据，数据显示，与上月相比，价格上涨的城市有66个，广州涨幅最高为3.1%，北上广一线城市涨幅棘突突破2%大关。上周末沙波集团召开会议计划提振市场，16日沙河生产商中除了安全、迎新价格偏高未作调整外，其他厂家相应会议上调1元/重量箱左右，但市场交投仍显一般，其他地区价格平稳。华东会议明日召开，关注会议情况。期货盘面仍以震荡为主，但下方空间明显有限，谨慎对待。

甲醇：今日甲醇弱势整理。现货市场气氛也比较冷清，江苏出罐价格在2720元，华南价格在2800元，由于甲醇已经处于低位，贸易商并不急于出货。内地价格延续小幅走低态势，河北、山西、山东下调20-30元，山东降至2500元，河北降至2400元。下游市场表现一般，二甲醚市场尤为低迷，不过液化气市场基本触底，二甲醚向下空间也比较有限。我们认为甲醇市场短期内还会保持弱势，但是随着下游产品逐渐企稳，甲醇市场向下空间有限。

PTA: 今日PTA弱势震荡，午盘随大盘走弱出现回调，整体持仓量增加。基本面方面，3、4月份开始多家PX厂家进入停机检修，PTA现货价格在8120附近，聚酯产品周末产销回落较为明显，库存略有增加。考虑整个产业链仍处于去库存周期，宏观方面，国内货币政策有收紧迹象，外围突发事件影响经济复苏预期。金融市场氛围不稳影响PTA反弹力度，建议继续持震荡思路操作，关注7950附近支撑及8250附近压力。

焦炭：目前市场总体信心依然是弱势，焦炭期货的价格基本接近1600元这个去年上涨前的盘整区间。如果跌破此区间，意味着去年冬季以来以为的经济复苏势头完全被否定。单从数据来看，目前只是复苏势头没有那么强劲，不及预期，但是依然处于复苏当中，最坏的情况已经过去，现在只是复苏中的一个暂时的调整，所以价格很难跌破1600.从行业来看，4月份即将迎来需求旺季，产业链上此时继续割肉甩货心态应该在减弱，在价格下跌了有一个月之后，继续持有库存等待旺季来临消化的信心正在增强，价格继续大幅杀跌的可能较小。从技术上来看，焦炭期货仍然沿着10日均线下跌，下周可能还有一定的走弱迹象，但基本接近底部区域，投资者可以考虑在接近1600元附近逐步买入建仓。