国内期货普跌 橡胶重挫超3%创新低

周二，国内期货市场几乎全线下跌，橡胶9月合约重挫3.85%，橡胶指数创半年来新低。跌幅超过1%的品种有：豆粕、豆油、棕榈油、PVC、塑料、菜粕、PTA。

铜：周二国内铜市高开低走，受到中国股市大跌拖累，上周末中国数据疲软，而CPI和M2较高，引发了对中国政策将会偏紧的担忧。下周三美联储会议是市场关注的焦点。LME铜库存继续增加，现货贴水扩大到32.75美元。国内铜现货升水50-120元，供应方惜售，消费商观望。中国2月份铜产量为48.3万吨，同比增长10.8%，前两个月为97.5万吨，增长11.9%。铜产量远低于去年12月份的57.96万吨或增幅21.54%，除了淡季外，国内现货供应宽松也是生产放缓的主要原因。上海有色网消息，3月份铜杆线开工率为70.15%，81%的企业认为订单将增加，但看好铜价的企业不足三成。总体来看，铜价仍处于低位震荡之中，LME阻力位为7800美元，国内铜仍无力挑战57000元，交易上中线空单继续持有，短线观望。

铝：今日沪铝低开低走，小幅下行。国家调控房地产的决心坚定，央行进行260亿元正回购继续收紧货币。国内铝现货方面贴水100--60元/吨，沪期铝小跌态势难止拖累现铝价格承压，由于当月交割临近持货贸易商在贴水80元/吨附近出货积极，而下游及中间商买兴疲弱，虽然铝价暂稳14500元/吨之上，但收储的利多消息逐渐消化，市场重新陷入成交疲软状态。两会正召开，建议沪铝观望为宜或日内短线交易。

锌：今日沪锌价格小幅高开，震荡下行。现货对主力合约贴水在180~200元/吨附近，套利盘流出，市场现货较充足，下游按需采购，整体成交偏冷。行业方面，2月份我国精锌产量38.9万吨，同比下降3.5%，这主要受到春节因素的影响，环比下降2.3%，2013年前两个月累计生产78.7万吨，同比增加1.7%。2月份我国锌精矿产量30.2万吨，同比下降0.3%，2013年前两个月累计生产61.8万吨，同比增加6.6%。2013年3月份，中国进口锌精矿加工费(TCs)基本稳定在125-130美元/吨，这较春节前价格水平没有什么变化，同期中国国产精矿加工费为4900-5300元/吨。锌整体呈现下行走势，但由于近期多空因素交织。短期内，谨慎操作，等待宏观经济进一步明朗。

钢铁：今日螺纹仍旧维持震荡的走势，成交量略有萎缩，并有一定量的增仓。宏观方面：在国五条新政的影响下，近期多地公积金调整政策出炉，或为楼市新政落地的前奏，未来房地产调控细则出台后或将进一步打压市场对钢材的需求。行业方面：统计局公布的数据显示，2月份我国粗钢产量日均为220.8万吨，与我们之前测算的数据相差无几，粗钢产量的大幅释放一定程度上压制了螺纹上行的动力，同时下游需求仍未完全释放，导致行业供需矛盾加剧。操作上，尽管目前已经进入消费旺季，但今年需求释放的情况格外缓慢，同时统计局公布的粗钢产量数据了进一步的修正，大大压制了螺纹上行的动力，导致社会库存连创新高。因此尽管短期内螺纹走势有所企稳，但从中长期来看，螺纹已经进入下降通道中。

油脂：今日油脂低开低走，大幅走弱，菜籽油相对抗跌；豆油伴有较大幅度减仓，菜、棕油增仓明显；现货局部地区豆、棕油小幅下调。截至3月11日，我国豆油商业库存为103.24万吨，较上周五增加1.18万吨，我国港口大豆库存折油约合90万吨，随着后期南美大豆到港增加以及开机率的提高，豆油库存压力恐将有增无减；我国棕榈油港口库存141.3万吨，较上周五减少1.76万吨，后期需求对去库存的影响还有待观察。整体上， USDA报告和MPOB报告均未给市场带来意外，市场在南美大豆将集中到港及棕榈油去库存缓慢的情况下仍较为悲观；3月初我国菜籽产区天气整体较好，未来1-2月的天气最为关键，若不出意外今年我国油菜籽产量有望超过去年。操作上，油脂供给压力有增无减的情况下难有较好表现，豆、棕油或依然维持弱势震荡走势；菜籽油在抛储价支撑下依然是较为抗跌品种。

白糖：周二郑糖小幅高开，之后全天保持震荡格局，涨跌幅度不大；现货层面：糖企报价小幅下调；大集团现货报价5300-5460元/吨；产业面上：甘蔗生产新技术国际研讨会在南宁举行：如何提高甘蔗的生产能力和效率是主要议题；谈到制约因素以及未来努力的方向：如极端气象灾害、甘蔗品种单一、病虫害、机械化程度低、生产成本居高不下等因素仍然是制约甘蔗生产可持续发展的主要因素。如何提高甘蔗的产量和品质，特别是在有限的面积条件下，提高单产，成为今后甘蔗生产重要工作。技术上对于当前糖市的趋势定位：均衡区间重构过程中；操作上建议暂时观望或适当潜伏。

塑料：今日多空双方再度激战1309合约。盘中持仓突破30万手后期价跌至10300附近。现货价格方面，今日7042牌号成交价格在10800-10900元/吨。倒挂价差过大，使得现货商十分悲观，但期货盘面也受到了一定的支撑。在基差的支撑下，期价陷入超卖时期。空单建议离场观望。早盘10500止损多单可少量接回 或继续观望。

橡胶：今日沪胶主力1309大幅下挫，再创新低。1月马来西亚天然橡胶产量同比增加3.3%，至87,957吨；原材料市场，泰国USS3橡胶价格下跌至每公斤80.80-81.41泰铢；合成胶市场，齐鲁丁苯胶报价走低，顺丁市场报价情绪不高，多观望为主；2月我国轮胎产量为6365万条，同比下滑2.7%。上周由于青岛保税区发生火灾，预计目前出入库将更加困难，而又有消息称一些仓库要求清理库存，因此若现货商加大抛售货物的力度将是一大利空。短期内沪胶弱势难改，23800以下继续偏空思路。

玻璃：今日玻璃期价在1500点位弱势震荡。现货方面，国内浮法玻璃原片市场运行一般，仍有部分企业下调价格。沙河德金3.5-5mm下调8元，大光明3.8mm下调16元，其他市场白玻价格持稳。华中市场翡翠绿玻价格下调，中联、三峡、八达、萍乡价格均有所走低，幅度16-40元。下游观望心态浓厚。我们认为玻璃期价短期内仍会保持弱势。

甲醇：今日甲醇震荡走低。现货方面，内地市场继续走跌，河北、山西降幅在20-50元，内蒙部分厂家为缓解出货压力也开始降价放量；华中片区，尽管关中个别厂家已正式停车，但下游需求的低迷已开始开始对河南等华中片区形成拖拽。整个内地市场开始步入下跌通道中。沿海甲醇市场气氛混乱，江苏出罐价格降至2720元。我们认为目前甲醇需求很弱，期价仍有向下的可能。

PTA:今日PTA期货增仓下跌，主力合约盘中增仓近8万手，现货价在8100附近(送到)，部分PTA厂家库存压力仍较大。上游原油及石化产品走势暂维持平稳，下游市场，聚酯切片及长丝短纤价格仍有补跌，涤丝产销局部略有回升，个别厂家产销超100%。近期PTA厂家降低负荷以稳定市场，但股市及大宗商品市场普遍有跌，拉带PTA下行，建议中线空单逢低适量减仓、轻仓操作为宜。