良运期货：连粕回调空间受限 待企稳后尝试性买入

国内盘面，周一国内豆类油脂集体走弱，回吐上周五多数涨幅。收盘豆一主力1309合约报4797元/吨，跌65元/吨，豆粕1305合约报3639元/吨，跌45元/吨，豆粕主力1309合约报3360元/吨，跌58元/吨。

国外盘面，上周五CBOT大豆市场收盘走低，未能延续之前涨势，因多头获利平仓抛售。美豆03合约下跌26.4美分/蒲式耳，报收1461.2美分/蒲式耳，05合约下跌26.6美分/蒲式耳，报收1443.6美分/蒲式耳。美豆粕亦是跟随美豆走势，主力05合约报426.4美元/短吨，下跌9.3美元/短吨。

市场资讯，美国农业部展望论坛预测数据显示，预计2013/2014年度美豆种植面积为7750万英亩，去年是7720万英亩，单产水平是44.5蒲式耳/英亩，去年是39.6蒲式耳英亩，结转库存是2.5亿蒲式耳，而12/13年度结转库存是1.25亿蒲式耳。

总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，2012/13年度阿根廷大豆产量预测数据下调了200万吨，因为天气干燥。油世界目前预计本年度阿根廷大豆产量为5000万吨，低于一月份预测的5200万吨，也低于十二月份预测的5300万吨。

现货走势，黑龙江产区大豆收购价格稳定，哈尔滨报4650元/吨，佳木斯报4600元/吨；国内部分港口大豆分销价格保持稳定，山东港口美西大豆报价在4450元/吨-4500元/吨左右。

今日国内沿海大型油厂豆粕价格大体平稳，43%豆粕秦皇岛金海报4170元/吨，较上周五保持稳定；山东博兴报4100元/吨，较上周五保持稳定，江苏连云港益海报4190元/吨，较上周五保持稳定。

从外盘情况来看，CBOT大豆近月合约继续向下调整空间较为有限，主要受两个因素支撑，一个是美豆需求旺盛使得旧作库存偏紧，对盘面支撑力量较强，另一个方面，干旱忧虑仍存，南美干旱地区前期降雨低于预期，对作物提振作用不大，目前处在生长期的大豆仍需要更多降雨。

此外，南美运力问题仍然是市场关注的一个焦点，收割延迟、港口拥堵的诸多问题都使得南美大豆批量上市时间推迟，当前市场需求仍旧严重依赖美国市场。

国内方面，近月大豆进口量环比呈下降趋势，预计2月份到港量不足400万吨，当前港口大豆库存已经降至500万吨之下，是近几个月的低位水平。当前豆粕现货供应略显紧张，油厂涨价意愿强烈，现货大幅拉升将有效刺激期价继续向上攀升。

总体来讲，在供需偏紧等多重因素支撑下，连粕回调空间将受限，待企稳后尝试性买入仍是不错的选择。