报告多空参半 油脂走势疲软

隔夜外盘豆类小幅收高，美国农业部如预期调升美豆产量，但是同时调降了库存消费比至历史低位令市场得到支撑。国内也是受到外盘走势影响今日高开，但是盘面来看油脂上行明显乏力，加上美农报告实质多空参半，市场午后加速下行，马棕油的大跌继续令国内棕榈油承压。截至收盘，主力合约豆油1305下跌86点或0.94%报收9100，棕榈油1301下跌96点或0.37%报收6896点，菜油1301下跌26点或0.26%，报收9986点。今日持仓豆油、菜油小幅减仓，棕榈油则是增仓下行。

基本面

周四美农报告超预期出炉，美豆产量超预期上调的同时，对出口预估增加超市场预期，因此市场应激上涨，交投最活跃的美豆11月合约上涨1.51%，报收1549点。原油受到地缘政治因素刺激走强，美豆油受到双重提振上扬，交投最活跃的12月合约上涨1.38%或报收51.35点。美国纽约期货交易所原油市场上涨，因为土耳其和叙利亚局势紧张，引起市场担心供应中断。收盘时，11月交货的轻质原油合约上涨82美分，报收92.07美元/桶。

周四马来西亚BMD毛棕榈油期货市场上涨，创下一周多来的最高水平，因为政府计划下调毛棕榈油出口关税，缓解了库存庞大以及出口疲软带来的压力。基准12月毛棕榈油合约收高2.7%，报收2523令吉/吨。虽然九月底棕榈油库存增至创纪录的248万吨，但是棕榈油价格仍坚挺上扬，说明近一个月来的跌幅已经消化了棕榈油供应增长的利空气氛。棕榈油产量将从十一月份往后进入季节性下滑态势，届时可能会缓解库存高企的压力。另外，印尼和马来西亚采取联合措施，稳定市场价格，这一措施可能有效。

周四ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为北美油籽供应吃紧。截至收盘，11月合约上涨13.80加元，报收621.20加元/吨；1月合约上涨13.70加元，报收620加元/吨。美国农业部发布的十月份供需报告利多，提振了早盘油菜籽市场表现。近来加拿大统计局的预测也显示油菜籽产量偏低，也引起市场担心加工商和出口商的供应不足。不过多头逢高获利平仓抛售，加元汇率坚挺，制约了大盘的上涨空间。

主要地区现货报价

四级豆油价格稳中有涨：哈尔滨9450元/吨，大连9150元/吨，青岛9150元/吨，涨30元/吨，连云港(601008,股吧)9250元/吨，宁波9250元/吨，福州9000元/吨，涨50元/吨，各地平均价格9227.89元/吨。24度棕榈油价格波动不大：福建6700元/吨，广东6700元/吨，宁波7550元/吨，张家港6800元/吨，天津6920元/吨，涨20元/吨，日照6850元/吨，各地平均价格6920/吨。四级菜油价格跟盘走稳：四川11000元/吨，湖北11100元/吨，安徽10800元/吨，江苏10550元/吨，涨50元/吨，各地平均价格10890元/吨。菜粕价格继续下跌：南宁2500元/吨，郑州2550元，武汉2530元/吨，跌50元/吨，各地平均价格2568.24元/吨。各地现货议价走货为主。

后市展望

具体来看报告，美国农业部估计单产为37.8蒲式耳，高于9月份35.3蒲式耳。并将产量预期从之前的26.34亿蒲式耳上调至28.6亿。两项数据均高于市场预期；美国大豆期末库存预估上调至1.3亿蒲式耳，9月份预期为1.15亿。但一项衡量供应状况的指标库存消费比仅为4.4%,为1965/66年来最低。分析来看产量利空已经成为事实，美豆产量较上月报告多出了700万吨，而预期未来的可能增加的出口则还是未知数，因此报告无法支撑豆类出现新一轮大幅上扬，从盘面上来看也是如此。因此操作上而言目前在基本面未现明显转机的环境下，油脂上涨时机尚不成熟，建议谨慎参与反弹。