郑棉没有外盘指引 走势震荡走低

外围宏观方面，昨天公布的欧洲经济数据喜忧参半，喜在一些国家的服务业PMI普遍好于预期，忧在这些国家的服务业PMI依然处于50的荣枯分界线之下。

数据显示，6月份欧元区综合采购经理人指数终值从5月的46升到46.4，好于经济学家预期的46；西班牙服务业采购经理人指数43.4，高于5月的41.8，也高于经济学家预期的41.5；意大利服务业PMI意外升至43.1，高于预期的42.5和前值42.8；英国服务业PMI扩张低于预期，为51.3，预期为52.8，创8个月新低；法国服务业PMI为47.9，初值为47.3；但是德国服务业PMI却终止了连续8个月的扩张步伐，终值为49.9，预期为50.3，而5月PMI为51.8。

欧元区数据表现不佳，强化了今日欧洲央行例行货币会议将要降息的预期，而英国服务业的萎缩，也强化了英国央行今日将要扩大量化宽松规模的预期。

产业方面，1-5月中国家纺出口81.9亿美元，增长9.6%，累计增幅较4月有所增长，提高了1.1个百分点。出口金额对美日小幅增长，对欧小幅下滑。

分地区来看，家纺前五大省市的出口情况参差不齐，浙江和江苏分列第一位和第二位，出口形势较好，增幅分别为8.7%和15.9%，山东和上海分列三、四位，出口微增，增幅均为2.7%，广东降至第五位，出口降幅较大，下降11.6%。另外，家纺边贸出口有所降温，新疆出口下降13.9%。黑龙江、重庆等省市出口增长较快，增幅均在一倍以上。

期现货指数一览

1、基差套利分析

截至7月4日，郑棉7月指标合约相对于CCI328B升水114元/吨（即期货价格高于现货价格114元/吨），郑棉9月指标合约相对CCI328升水479元/吨，相比3日升水缩小75元/吨。

基差结构（基差=现货价格-期货价格）目前基本处于相对合理的水平，从最近一段时间的基差走势来看，但凡是期货价格低于现货价格过多，市场都会被及时的纠正，不会维持过长的时间。所以做基差套利所冒的风险要低一些。

2、郑州商品交易所棉花库存情况

截至7月4日，郑棉注册仓单2851张119742吨，有效预报128张5376吨，合计2979张125118吨，较前一日减少924吨。其中新疆棉507张21294吨，相比周一减少168吨，地产棉2344张98448吨，占新棉库存的82.22%，其中四级棉2240张94080吨，占库存的78.57%。

从仓单情况来看，7月4日当日，二三级棉仓单流出6张，四级棉仓单流出16张，交割库整体加潜在库存降低至12.5万吨左右。

买卖信息：目前有3张新疆棉仓单在河南四三二处和豫棉物流，主体品级三级，占到了80%以上，剩余20%为二级棉，主体长度28mm，产地为南疆库车。有需要的请与我联系。

3、郑棉1301持仓结构分析

从郑棉1301的持仓结构来看，截至7月4日，净多占比-11.17%，而前日为-12.77%。从前20名的持仓增减额上来看，前20名空头昨日增仓4216手，前20名多头增仓5704手，整体的持仓结构相比周一增仓12580手。

从昨日的市场走势来看，空头在19600的位置上进行打压，多头纷纷躲避，行情下探到19360的时候，多头进场，整体市场多空都有加仓。

4、套保分析

截至7月4日，郑棉9月指标合约大于FCIndexM折滑准税价格4028元/吨，相比3日缩小155元/吨，而中国CCI328B大于FCIndexM折滑准税价格3549元/吨，内外棉价差回到4000元/吨以内。如果有8月、9月和10月的外棉船货，可以考虑在1209和1211合约上做卖出套期保值，以锁定当前利润，维持稳健运营。

昨日郑棉没有外盘指引，空头依据19600的压力位置入场打压，全日走势震荡走低，尾盘在19360的5日均线附近受到支撑。从均线格局来看，反弹的态势并没有改变。从MACD指标来看，多头动能有所降低，目前上方压力位置为19600，下方支撑位置为19360，建议投资者小区间操作，逢回调分批量买入，开仓价格宜选择在19300到19350位置。