沪铝期货抗跌性显性 短期陷入区间振荡

外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段扩大当日跌幅，尾盘收跌1.1%至2026美元/吨，创下近期新低。今日亚洲市伦铝于2020美元/吨附近窄幅运行，成交稍显清淡，晚间料继续考验2000美元/吨的整数关口支撑。

5月11日伦铝持仓减少4456手，一周多以来其持仓总体表现为小幅增加，在此期间铝价大幅下挫，表明增加的持仓中，空头占优。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15970-16010元/吨，较14日跌20元/吨，现货较期货升水30-升水70元/吨，升水略扩。据上海有色网报道，沪期铝当月最后交易日，盘初承压万六并跳水，拖累现铝跌破16000元/吨，但持货贸易商惜售情绪高涨，坚挺平水报价，因下游加工企业逢低接货有限，随期市窄幅反弹成交转淡，逼近万六关口压力显著。

内盘走势：沪铝1208合约小幅低开30元/吨至15960元/吨，日内铝价呈探底回升，运行区间为16020-15920元/吨，尾盘微涨0.13%至16010元/吨。目前仍处于今年1月10日跳空上涨之前的水平。今日沪铝指数持仓量小幅增加672至267334，成交量则增加4812至43908，沪铝增仓增量上涨，表明多头主动性买入，利于铝价的反弹。

市场因素分析：在逐步消化了中国经济放缓以及希腊政局不稳对大宗商品的利空打压之后，市场情绪趋于平静，目前等待希腊有关组阁的最新进展以及今日晚间将公布的更多反应美国经济增长的数据表现。

其中希腊政府若不能在周四完成组阁，则有望于6月中旬重新选举。铝市行业方面，据悉，如果LME铝价继续保持在当前水平，废铝价格可能继续下跌，届时将吸引亚洲买家入场大量订货。

行情研判：今日沪铝超跌反弹，收复16000元/吨，受市场恐慌情绪趋于平静提振。如果说美元指数从79涨至80之上是受希腊政局不稳导致，则美元指数若想突破81，则需更多动力。晚间美国经济数据将提供更多指引。另外考虑到沪铝的成本支撑，以及伦铝库存近期的持续减少，沪铝料继续较其他基本金属抗跌，操作上建议短期于16100-15900区间高抛低吸。