外盘走势：伦铜上周收跌2.76%至8193美元/吨，基本将上上周录得的涨幅悉数回吐，表明其上方抛压较重。今日亚洲市伦铜高开低走，重新跌回200日均线处，短期在此走势料较反复，因该均线被视为划分中长期涨跌分界线。

5月3日伦铜持仓连续第三日增加1797手至26.1万手，相应的铜价自高位回落，表明空头占优。

现货方面：上海金属网铜现货报价为58000-58100元/吨，较7日涨250元/吨，现货较期货升水0-升水100元/吨，升水略缩。据上海有色网报道，沪期铜小幅反弹，现铜升水升幅受抑，部分持货商因铜价抗跌，报价表现坚挺，供应维持稳定，市场实际成交难有改观，供需拉锯格局持续。

内盘走势：今日沪铜1208合约小幅高开310元/吨至57900元/吨，日内呈弱势整理，尾盘最后半个小时加速下跌，最终仅微涨0.1%至57650元/吨，较日内高点58000元/吨回落0.6%。今日沪铜指数持仓量大幅增加7544至511926，而成交量却大幅减少48818至410594。沪铜增仓缩量回落，表明多空仍处于胶着当中。

市场因素分析：目前欧洲政治上的不稳定性仍使得美元的避险情绪高涨，其中希腊能否尽快组建新政府，并顺利获得欧盟/IMF所给以的下一笔50亿欧元的贷款成市场关注焦点。晚间市场缺乏重要的宏观数据公布，铜价继续从原油期货和外围股市的走势中得到指引。

上周原油期货录得6%多的跌幅，引发市场对铜价跟跌的担忧。铜市行业方面，据上海有色网调研报告显示，5月超过80&多的铜杆线企业预计订单难增，因中国整体的投资建设明显放缓，而房地产市场和家电行业的内销表现也较为疲软，令铜下游消费需求难有起色，市场寄望于政府大型利好政策出台。

行情研判：今日伦铜受益于晚间美铜的上涨而呈小幅高开，但日内难敌疲软的沪铜走势打压，自高位回落。短期欧洲政治的不确定性，美指的企稳反弹以及原油期货的大幅下挫均令铜价面临较重抛压，不过伦铜库存的持续减少仍给以铜价一定支撑。波段操作上，背靠58200元/吨之下逢高抛空为主，日内的短多头寸不可持仓过夜。