沪铜料难再现“V型反弹” 跌势未止

外盘走势：隔夜伦铜期货振荡反弹，尾盘收跌1.8%至7469美元/吨，较日内低点7357美元/吨回升1.52%，今日亚洲市伦铜低开高走，延续反弹走势，上扬至7550美元/吨处运行，9日伦铜持仓连续第四日减少6439至283490，总计减少14584，占10月17日以来增加的26141的55.79%，数据表明多空双方减仓出场，但主要以多头主动性退出为主。

现货方面：上海金属网铜现货报价为56300-56650元/吨，较10日上涨450元/吨，现货较期货升水100元/吨，较昨日小幅缩窄。据上海有色网现货行情快报显示，现货交易维持升水状态，升水铜供应占比较多，期铜攀升过快，升水铜升水收窄，平水铜成交受到挤压，周末采购买盘有所增多，但因比值略有回升，铜供应充裕，供应商出货积极，市场仍显现供大于求态势

内盘走势：今日沪铜1201合约大幅高开270元/吨至55100元/吨，日内呈振荡走强，尾盘收涨1.42%至55610元/吨。今日沪铜持仓量继续增加5404至434248，而成交量大幅减少34万至991542。沪铜缩量增仓增仓运行，多空在铜价跌至55000元/吨附近，分歧加大，后期面临一轮厮杀。

市场因素分析：昨日欧元区又故技重施，在市场恐慌情绪飙升之际，及时购债相救，从而使得商品小幅反弹，不过由于欧元区其他国家如法国同样面临债务危机，未来不排除会出现像意大利国债收益率飙升的可能，因此欧债危机间接性发作带给金融市场的冲击仍不容小觑。至于期铜，另外秘鲁Cerro Verde铜矿资方代表周四与罢工工人交换建议，这是双方将解决长达六周的劳资纠纷的信号。此次罢工自9月29日开始，资方表示产量未受实质影响。

行情研判：昨日铜价以跳空跌停之势选择向下运行，今日铜价小幅反弹，目前投资者猜测昨日的下跌是“假摔”还是“真跌”，笔者认为，这次料难以像10月21-28日那样实现V型反弹，因此时铜价所能提供上涨的动力缺乏。彼时有欧盟峰会的良好预期，中国补库推动，但是现在呢，意大利债务危机甚嚣尘上，市场对中国铜需求的乐观预期再次转淡，铜价下跌风险还未解除，料进一步下探，考验前期低点的支撑。