天然橡胶期货下跌还难以结束

上海天然橡胶期货5月合约10日早盘下跌6.00%。意大利国债收益率突破7%，引起市场恐慌。新的数据表明中国天然橡胶市场的萎缩，橡胶价格大幅下跌。由于合成橡胶的进一步挤压，天然橡胶的下跌还难以结束。

9日，纽约商业期货交易所12月原油合约跌1.06美元至每桶95.74美元，跌幅1.1%。据欧盟委员会向意大利政府官员传送的一份资料显示，预计意大利需要在明后两年进一步削减预算，称经济趋势表明之前600亿欧元紧缩划所达成的财政战略方案并不能确保在2013年实现预算平衡，明年需采取额外措施。意大利10年期公债收益率升至7%上方，该水平被普遍认为难以为继，此前该国总理贝鲁斯柯尼坚持进行大选而非组建过渡政府，长期承诺的经济改革可能更加难以实施。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶市场不利。

天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部晴朗，南部晴朗；马来西亚产区，马来半岛南部多云，加里曼丹岛北部多云；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部多云；中国产区，海南多云，云南晴朗。近期天气对割胶生产和运输的影响不大。

亚洲现货市场，前一个交易日，价格大幅下滑，因需求缺乏。新加坡的一贸易商称，买家仍在观望，期待价格进一步下滑。另一贸易商则表示橡胶价格大幅下滑而消费商并不急于采购。该贸易商补充称，买家期望的价格与卖家的报价之间存在大约100美元/吨的差距。在价格下滑之后，印尼出口商放缓出口步伐，抱怨称原料价格在走高，而橡胶价格却在下滑。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤340-345美分。10日，马来西亚标胶SMR20 12月FOB官方报价早间大幅下跌。

其它方面，国家统计局公布的数据显示，今年10月中国合成橡胶产量同比增加3%至27万吨，前10个月合成橡胶产量增加14%至287万吨。统计局同时公布，今年1-10月，中国轮胎总产量增加8%至6.8亿条。中国10月轮胎产量较去年同期增加19%至7458万条，较9月减少2%。统计局的数据表明，合成橡胶产量的扩张大于轮胎市场，而且近期的需求在放缓，这将挤占天然橡胶的市场。

总体上，商品市场的趋势并不明朗。意大利债务压力加大，市场担忧该国出现违约风险，因为国债收益率已经达到7%。不过，欧洲央行负有责任稳定欧债局势，并且德法达成救助协议之后，欧洲央行的权利进一步扩大，可能很快买入意大利债券，从而化解风险。另外，中国小幅松动信贷，令投资者猜测降低准备金的可能性。新的物价数据表明，通胀形势明显好转，这有利于辅助经济增长的政策出台。外围形势对橡胶市场的压力不大。橡胶的压力更多来自于自身需求的萎缩。中国的统计数据表明，合成橡胶产量增加了14%，而轮胎产量增长8%，这表明合成橡胶在挤压更多的天然橡胶市场。最新的进口数据也表明中国需求不大乐观。亚洲现货市场十分黯淡，跌幅巨大而出货困难。没有迹象表明下跌将会很快结束。橡胶市场的稳定需要等待三大产胶国制定新的强硬策略。